Investing.com — UBS는 멕시코 중앙은행(Banxico)이 시장 컨센서스보다 공격적으로 금리를 인하할 것으로 예상하며, 올해 말까지 7.0%, 2025년에는 최종 금리를 6.5%로 전망했다. UBS는 6월에 50bp(베이시스 포인트) 인하를 시작으로 2023년 하반기 남은 회의에서 25bp씩 금리를 인하할 것으로 예상했다.

이러한 비둘기파적인 전망은 시장의 광범위한 컨센서스와 대조를 이룬다. 시장은 연말까지 금리가 7.5%로 하락하고 최종 금리는 6.9%에 머물 것으로 예상한다. UBS는 이러한 전망의 근거로 멕시코의 저조한 경제 성장 전망, 특히 국내 수요 부진을 꼽았다. 다만, 헤드라인 인플레이션과 근원 인플레이션 모두 올해 3.9%로 컨센서스와 일치하는 전망을 유지했다.

일부 투자자들은 UBS의 전망에 대해 회의적인 입장을 표명하며, 멕시코와 미국 간의 금리 차 축소에 대한 우려 때문에 Banxico가 미국 연방준비제도(Federal Reserve)의 금리 인하 없이 금리를 크게 인하하기 어려울 것이라고 주장한다. UBS는 이러한 금리 차 축소가 페소화에 압력을 가할 경우에만 통화 완화를 저해할 것이라고 반박했다.

최근 관세 발표 이후 멕시코 페소화는 초기 예상과 달리 달러 대비 강세를 보였다. UBS는 이러한 통화 강세가 Banxico에 금리 인하를 시행할 수 있는 더 많은 유연성을 제공하며, 중앙은행은 5월 정책 성명에서 통화 성과를 추가 금리 인하에 대한 부분적인 정당성으로 이례적으로 언급했다고 지적했다.

일부 투자자들은 Banxico가 긴축적인 통화 정책 기조를 유지하겠다는 의지가 금리 인하를 제한할 것이라고 믿고 있지만, UBS는 경제 약화, 생산 갭 확대, 4% 이하의 근원 인플레이션을 고려할 때 중앙은행이 궁극적으로 금리를 최소한 중립 수준으로 인하할 것이라고 주장한다.

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