Investing.com — 미국의 인플레이션이 5월에도 둔화세를 이어갔다. 소비자물가지수(CPI)는 연간 인플레이션이 2.4%로 4월의 2.5%보다 소폭 낮아졌으며 시장 예상치와 일치하는 것으로 나타났다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션은 전년 대비 2.8%로 완화되어 예상치인 2.9%를 밑돌았다. 이는 인플레이션 데이터가 4개월 연속 예상치를 하회한 것이다.

드비어 그룹(deVere Group)의 CEO인 나이젤 그린(Nigel Green)에 따르면 이러한 점진적인 디스인플레이션에도 불구하고 연준(Federal Reserve)이 금리 인하를 서두르지는 않을 것으로 예상된다.

그린은 "인플레이션이 둔화되고 있지만 결정적이지 않으며, 관세가 이제 가격에 다시 반영되고 실물 경제가 둔화되면서 연준은 곤경에 처해 있다"고 말했다.

드비어 CEO는 중앙은행이 다음 주 회의에서 현재 금리를 유지하고 여름 내내 유지할 것으로 예상한다. 그는 시장이 다시 인하를 예상하기 시작하더라도 9월 금리 인하는 여전히 불확실하다고 언급했다.

최신 인플레이션 데이터는 금요일 발표된 미국의 견조한 고용 보고서에 따른 것으로, 경제 약화 조짐에도 불구하고 노동 시장의 지속적인 타이트함을 시사했다.

그린은 "임금 상승률은 여전히 강하고 소비자 수요는 여전히 높다. 그러나 동시에 기업 투자는 흔들리고 부채 발행은 급증하고 있다. 매우 불안정한 균형"이라고 말했다.

경제 상황의 복잡성을 더하는 것은 관세가 디스인플레이션에 대한 역효과로 작용하고 있다는 점이다. 연방 항소 법원은 화요일 트럼프 대통령의 "해방의 날" 관세가 백악관이 이러한 세금을 부과할 법적 권한이 있는지 여부를 고려하는 동안 유효하게 유지될 수 있다고 판결했다.

그린은 "관세는 설계상 인플레이션적이다. 성장 지표가 하락하기 시작하는 바로 그 순간에 연준의 디스인플레이션 목표에 반하는 역할을 하고 있다"고 경고했다.

드비어 그룹(deVere Group)은 투자자들에게 포트폴리오를 재평가할 것을 권고하며, 자동화, 에너지 및 일부 인프라와 같이 가격 결정력과 비용 유연성을 갖춘 부문이 여전히 매력적인 투자처라고 제안한다. 한편, 부채가 많고 금리에 민감한 시장 부문은 위험이 증가하고 있다.

그린은 또한 채권 시장의 우려 사항을 강조하면서 "미국 부채 발행량이 기록적인 수준이고 외국 수요가 약화되면서 수익률은 계속 높게 유지될 가능성이 높다. 이는 자산 가격 책정 및 경제 전반의 재융자 위험에 큰 영향을 미친다"고 언급했다.

드비어는 올해 하반기에 통화 완화에 대한 희망과 경제 침체에 대한 두려움 사이에서 시장 심리가 변동될 것으로 예상한다.

그린은 "시장은 이야기가 필요하다. 오늘의 CPI는 그들에게 진전의 이야기를 제공했다. 그러나 연준은 심리에 따라 금리를 인하하지 않을 것이다. 데이터가 나올 때까지 기다릴 것이며, 그 데이터는 여전히 엇갈리고 있다"고 결론지었다.

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