Investing.com - Quilter Plc (LON:QLT) 주가가 수요일 5% 이상 상승했다. UBS 글로벌 리서치가 영국 자산관리사의 중기 고객 자금 유입 및 플랫폼 성과 전망이 강화됐다는 이유로 투자의견을 "중립"에서 "매수"로 상향 조정했기 때문이다.

이번 상향 조정은 UBS가 Quilter 및 St. James’s Place, Integrafin, Rathbones 등 영국 자산관리 부문의 여러 경쟁사들과 미팅을 가진 후 이루어졌다. UBS는 이 주식의 12개월 목표가를 165펜스에서 190펜스로 상향 조정했다.

UBS 애널리스트들은 독립 재정 자문사(IFA)의 총 자금 유입, 금리 하락에 따른 자금 유출 감소, 수익 마진 개선, Quilter Investors의 제품 개발 등 여러 핵심 영역에서 "더 긍정적인 견해"를 갖게 되었다고 밝혔다.

UBS는 이제 중기적으로 Quilter의 운용 및 관리 자산 대비 순 고객 현금 유입이 약 7%에 달할 것으로 예상하고 있다.

이 전망은 회사 가이던스와 시장 컨센서스 예상보다 1~2%포인트 높은 수준이다.

플랫폼 사업이 주요 성장 동력이 될 것으로 예상된다. UBS는 Quilter가 특히 독립 재정 자문사들로부터의 총 자금 유입에서 시장 점유율을 확대했다고 언급했다.

동시에 자금 유출 속도가 완화되었으며, UBS는 영국 정책금리가 하락함에 따라 이러한 추세가 계속될 것으로 예상한다. UBS는 금리가 2024년 4.75%에서 2025년에는 3.75%, 2026년에는 3%로 하락할 것으로 전망하고 있다.

UBS는 또한 최근 몇 년간 부진했던 Quilter Investors의 개선 여지가 있다고 보고 있다. "스무드 매니지드" 펀드 라인과 같은 새로운 제품 제공과 Transact 같은 제3자 플랫폼에 대한 접근성이 자금 유입과 마진 향상에 도움이 될 수 있다.

UBS는 2025년부터 2027년까지의 수익 전망을 1%에서 3% 하향 조정했지만, Quilter의 영업 마진이 2026년까지 30% 이상으로 확대될 것으로 예상하고 있다.

조정된 주당 수익은 2029년까지 연평균 12%의 복합 성장률을 보일 것으로 예상되며, 이에 따라 주가수익비율(P/E)은 현재 15.5배에서 2027년까지 약 12배로 하락할 전망이다.

UBS는 또한 주주 환원 가능성을 언급했다. 경영진이 자본 요구 사항에 대한 검토를 아직 완료하지 않았지만, UBS는 주당 최대 3.5펜스, 즉 시가총액의 2%에 해당하는 특별 배당이 가능할 것으로 추정하고 있다. Quilter의 현재 자본 커버리지 비율은 219%이다.

애널리스트들은 실적 회복, 보수적인 전망, 지속적인 비용 관리를 이유로 Quilter가 영국 자산관리 부문에서 여전히 최선호 종목이라고 밝혔다.

"Quilter는 규모를 달성한(이전 인수를 통해) 유일한 개방형 아키텍처 영국 자산관리 제공업체로서 가치 사슬의 모든 부분(자문, 플랫폼, 재량적 펀드 관리 및 투자 솔루션)에서 업계 내 유리한 위치에 있다"고 이 증권사는 말했다.

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