Investing.com - 덴마크 보청기 제조업체 Demant(CSE:DEMANT)가 독일 보청기 소매업체 KIND를 약 52억 덴마크 크로네(DKr)의 현금으로 인수한다고 발표한 후 수요일 주가가 4% 이상 상승했다.

Demant에 따르면 이번 거래는 2025년 하반기에 마무리될 예정이며, 전액 부채를 통해 자금을 조달할 계획이다.

자금 조달 전략의 일환으로 회사는 자사주 매입 프로그램을 일시 중단한다.

거래가 완료되면 Demant는 현재 4%에서 약 12%의 시장 점유율로 독일 보청기 시장에서 가장 큰 업체가 될 전망이다. KIND는 독일 시장의 약 8%를 차지하고 있다.

Citi Research 분석가들은 이번 거래가 "전략적으로 합리적"이라고 평가하며, 자사주 매입 프로그램 중단을 고려할 때 2026년 주당 순이익에 중립적일 것으로 전망했다.

Demant는 KIND가 2026년에 약 22억 덴마크 크로네의 매출을 올리고 10%대 중반의 마진으로 운영될 것으로 예상하고 있다.

Citi는 Demant가 KIND에 대한 공급 침투율을 약 25%에서 95%로 높임에 따라 KIND의 마진이 2027년이나 2028년까지 Demant 그룹 수준인 10%대 후반으로 상승할 수 있다고 전했다.

회사는 인수 완료 후 첫 해부터 주당 순이익에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하고 있다.

Citi는 15%의 마진과 3%의 부채 비용을 가정할 때, 이번 거래가 2026년에 약 1억 3,400만 덴마크 크로네의 순이익을 추가할 것으로 추산했다. 이는 Citi가 해당 연도 Demant의 순이익으로 예상한 32억 3천만 덴마크 크로네와 비교된다.

이번 거래는 KIND를 2026년 예상 매출의 약 2.36배로 평가하는데, Citi는 이 수준이 이전의 대규모 보청기 소매 거래와 대체로 일치한다고 밝혔다.

Citi는 더 높은 마진과 낮은 레버리지에 힘입어 2026년 이후 몇 년 동안 이번 거래가 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수 퍼센트의 주당 순이익 증가를 지원할 것으로 예상한다.

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