Investing.com - BofA Securities가 콩스베르그 그룹(OL:KOG)의 투자의견을 ’매도’에서 ’매수’로 두 단계 상향 조정하고, 목표가를 기존 273.20 노르웨이 크로네(NOK)에서 404 NOK로 인상했습니다.

이번 두 단계 상향 조정은 주로 방위산업 부문에서 회사 포트폴리오의 관련성 증가와 매력적인 밸류에이션에 기인합니다.

BofA Securities 애널리스트들은 미사일, 방공, 방위 전자장비 등 국가 주권에 필수적인 요소들에 대한 글로벌 수요와 함께 "하드 파워"의 10년을 예상하고 있습니다.

콩스베르그의 방위 포트폴리오는 유럽 및 전 세계적으로 이러한 핵심 역량 부족을 해결하기 위한 전략적 위치에 있습니다.

최근 방위산업 경쟁사들에 비해 부진한 성과에도 불구하고, 콩스베르그는 투자자들에게 매력적인 진입 시점으로 평가됩니다.

BofA Securities는 투자자들의 관심이 방위산업 내 장기 테마로 전환될 것으로 전망합니다.

이번 상향 조정은 수정된 재무 전망을 반영하며, BofA Securities는 2025-28년 EBIT 추정치를 6-13% 상향했습니다.

또한, 더 강력한 성장 전망에 따라 콩스베르그 디펜스 & 에어로스페이스, 콩스베르그 마리타임, 콩스베르그 디스커버리(NASDAQ:WBD)의 EV/EBIT 목표 멀티플을 각각 30배, 20배, 24배로 상향 조정했습니다.

합산 가치 평가에서의 복합기업 할인율도 10%에서 5%로 축소되었습니다.

콩스베르그 디펜스 & 에어로스페이스는 특히 방공 및 미사일 분야에서 "구조적 승자"로 부각됩니다.

NATO 회원국들은 현대적 위협에 대응하기 위해 지상 기반 방공 시스템을 크게 강화할 것으로 예상됩니다. KDA의 레이더, 통신, 정밀 타격 능력을 포함한 포트폴리오는 미래 방위 전략의 중심이 될 것으로 전망됩니다.

KDA는 2023-24년에 약 2.4배와 2.8배의 강력한 수주잔고(B2B) 비율을 유지했으며, 두 해 모두 약 19%의 매출 성장을 기록했습니다.

BofA Securities는 2025년부터 2030년까지 KDA의 평균 B2B를 약 1.8배로 예상하며, 이는 2030년 이후까지 상당한 매출 가시성을 보장합니다.

콩스베르그의 주력 제품인 해군 타격 미사일(Naval Strike Missile), 합동 타격 미사일(Joint Strike Missile), 국가 첨단 지대공 미사일 시스템(NASAMS)은 유럽 내 경쟁이 제한적입니다.

레이시온(NYSE:RTN)과의 파트너십은 미국 국방 예산에 상당한 노출을 제공합니다.

콩스베르그의 12개월 선행 주가수익비율은 현재 우크라이나 침공 이후 업종 대비 가장 낮은 프리미엄(약 40%)을 보여주고 있습니다.

이는 2025년 하반기로 접어들면서 방공 및 미사일 노출로의 전환과 함께 미국 방위산업 가시성 개선을 예상하는 투자자들에게 적절한 진입 시점을 제공합니다.

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