CEMEX, 매각과 기상 악화 속에서도 강력한 성장 보고

CEMEX(NYSE: CX)는 최근 2024년 3분기 컨퍼런스 콜에서 포트폴리오 최적화, 전략적 성장, 그리고 자연재해에 대한 회복력을 보여주는 한 해를 보고했습니다. 회사는 도미니카 공화국, 과테말라, 필리핀의 사업을 포함해 총 22억 달러 규모의 매각을 발표했습니다.

미국에서 발생한 3개의 대형 허리케인으로 인해 EBITDA가 약 3,300만 달러 감소하는 등 극심한 기상 조건에도 불구하고, CEMEX는 전년 대비 200% 이상의 순이익 증가를 달성했습니다. 2019년에 시작된 회사의 성장 전략은 계속해서 좋은 결과를 내고 있으며, 2020년 이후 연평균 성장률(CAGR)은 14%를 기록했습니다.

주요 요점

• 3개국에서의 매각 규모가 22억 달러에 달했으며, 매각 후 EBITDA의 90%가 미국, 유럽, 멕시코에서 발생했습니다.

• 2019년에 시작된 성장 전략이 이번 분기 EBITDA의 13%에 기여했으며, 2020년 이후 CAGR은 14%입니다.

• 미국 허리케인으로 인한 3,300만 달러의 EBITDA 영향에도 불구하고 순이익은 전년 대비 200% 이상 증가했습니다.

• 탄소 배출 감축 노력으로 Scope 1 배출량이 3% 감소했으며, 독일의 탄소 포집 프로젝트에 EU로부터 1억 5,700만 유로의 보조금을 받았습니다.

• CEMEX는 2년 내에 순부채 레버리지를 1.5배로 줄이고 매각 수익금을 성장에 재투자할 계획이며, 특히 미국에 집중할 예정입니다.

• 멕시코 정부의 주택 및 인프라 계획으로 수요 증가가 예상됩니다.

• 연간 EBITDA 가이던스는 낮은 한 자릿수 퍼센트 감소로 조정되었으며, 자본 지출 가이던스는 15억 달러로 축소되었습니다.

회사 전망

• CEMEX는 매각 수익금을 미국의 성장 투자에 할당하고 2년 내에 순부채 레버리지 비율을 1.5배로 낮출 계획입니다.

• 멕시코 시장은 정부의 주택 및 인프라 지원으로 회복이 예상됩니다.

• 2025년에는 민간 및 공공 부문의 지출 증가로 CEMEX 제품에 대한 수요가 향상될 것으로 예상됩니다.

부정적 하이라이트

• 미국의 극심한 기상 조건과 멕시코의 기록적인 강수량으로 인해 물량 감소와 EBITDA 영향이 있었습니다.

• 기상 영향과 환율 변동으로 인해 연간 EBITDA 가이던스가 낮은 한 자릿수 퍼센트 감소로 조정되었습니다.

• 멕시코의 전기 비용 상승으로 마진에 부정적인 영향이 있었습니다.

긍정적 하이라이트

• 성장 프로젝트가 EBITDA에 3억 2,500만 달러를 기여했으며, 이는 전체의 약 10%를 차지합니다.

• 골재 사업이 미국 수익성의 가장 큰 기여자가 되어 EBITDA의 36%를 차지했습니다.

• EU 혁신 기금의 1억 5,700만 유로 보조금이 독일의 탄소 포집 프로젝트에 지원되어 탄소 배출 감축 노력을 강화했습니다.

미달 사항

• 기상 악화와 기타 어려움으로 인해 멕시코에서 7%, 미국에서 6%의 물량 감소가 기록되었습니다.

• 기상 조건으로 인해 EBITDA가 미국에서 1,700만 달러, 멕시코에서 800만 달러 영향을 받았습니다.

Q&A 하이라이트

• Thompson Davis의 Adam Thalhimer는 회사의 가치평가 대응 전략에 대해 질문했고, Maher Al-Haffar는 운영 변경에 대한 신중한 평가의 중요성을 강조했습니다.

• 골드만삭스의 Jorel Guilloty는 멕시코 주거 수요가 CEMEX에 미치는 영향에 대해 질문했고, Al-Haffar는 2025년부터 상당한 영향이 있을 것이라는 긍정적인 기대를 표명했습니다.

CEMEX의 회복력과 전략적 집중으로 어려운 환경 속에서도 성장에 대한 긍정적인 전망을 유지할 수 있었습니다. 지속가능성과 시장 회복에 대한 강한 강조, 특히 미국과 멕시코에서의 성장에 초점을 맞춰 CEMEX는 앞으로 몇 년간 지속적인 성공을 위한 포지셔닝을 하고 있습니다. 다음 실적 발표는 2025년 2월 6일로 예정되어 있으며, 추가적인 발전 사항이 논의될 예정입니다.

InvestingPro 인사이트

CEMEX의 최근 컨퍼런스 콜에서 강조된 포트폴리오 최적화와 성장에 대한 전략적 집중은 InvestingPro의 여러 주요 지표와 인사이트에 반영되어 있습니다.

InvestingPro 데이터에 따르면, CEMEX의 시가총액은 79.6억 달러로, 건설 자재 산업에서의 중요한 위치를 보여줍니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 매출은 175.2억 달러였으며, 같은 기간 동안 7.77%의 매출 성장을 기록했습니다. 이는 회사의 보고된 성장 전략이 EBITDA에 긍정적으로 기여하고 있다는 점과 일치합니다.

InvestingPro 팁은 CEMEX의 순이익이 올해 성장할 것으로 예상된다고 지적하며, 이는 회사가 보고한 전년 대비 200% 순이익 증가와 일치합니다. 이러한 성장 궤도는 극심한 기상 조건 등 직면한 어려움을 고려할 때 특히 인상적입니다.

또 다른 관련 InvestingPro 팁은 CEMEX의 가치평가가 강력한 잉여현금흐름 수익률을 암시한다고 제안합니다. 이는 회사가 2년 내에 순부채 레버리지를 1.5배로 줄이고 매각 수익금을 성장 이니셔티브, 특히 미국에 재투자할 계획을 고려할 때 투자자들에게 긍정적인 지표로 볼 수 있습니다.

또 다른 InvestingPro 팁에서 지적한 대로 CEMEX가 52주 최저치 근처에서 거래되고 있다는 점도 주목할 만합니다. 이 정보는 회사의 긍정적인 전망과 전략적 이니셔티브와 결합하여 주가 회복 가능성을 고려하는 투자자들에게 흥미로운 기회를 제공할 수 있습니다.

더 종합적인 분석에 관심 있는 독자들을 위해 InvestingPro는 CEMEX의 재무 상태와 미래 전망에 대한 더 깊은 이해를 제공할 수 있는 추가 팁과 인사이트를 제공합니다.

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