Investing.com - 모건 스탠리는 맥도날드(NYSE:MCD) 주식이 이미 단기적 개선 가능성을 상당 부분 반영하고 있는 반면, 장기적 과제는 여전히 남아있다며 투자의견을 매수(Overweight)에서 중립(Equal-weight)으로 하향 조정했습니다.

모건 스탠리는 목표가를 329달러에서 324달러로 낮추며, 많은 경쟁사들의 주가가 하락하는 가운데에도 맥도날드 주식은 방어적으로 유지되어 연초 대비 6% 상승했고 선행 주가수익비율(PER)이 약 25배에 근접해 거래되고 있다고 언급했습니다.

애널리스트들은 "맥도날드는 최고 품질의 비즈니스이지만 패스트푸드에 대한 일부 구조적 압박에서 벗어나지 못했고, 앞으로도 그럴 가능성이 높습니다. 우리는 이 주식이 적정가치에 가까워졌다고 보고 중립으로 전환합니다"라고 작성했습니다.

구조적 압박에는 저소득 소비자 부담, 건강 및 웰니스 트렌드 증가, 그리고 브랜드의 미래 성과에 영향을 미칠 수 있는 글로벌 불확실성이 포함됩니다.

모건 스탠리는 전년 동기 대비 쉬워진 비교 기준과 신제품 활동에 힘입어 2분기에 동일 매장 매출 비교가 개선될 것으로 예상되지만, 이러한 상승 여력은 이미 주가에 반영되어 있다고 밝혔습니다.

"단기적 매출 궤적은 더 나아질 것입니다... 그러나 이는 이미 충분히 인식되고 있다고 봅니다"라고 보고서는 언급했습니다.

모건 스탠리는 맥도날드의 주당 순이익이 2025년 이후 연간 약 7% 성장할 것으로 예상하며, 이는 시장 예상치인 8-9%보다 낮은 수준이라고 보고, 성장이나 실행에 차질이 생길 경우 밸류에이션이 압축될 수 있다고 판단합니다.

약 25배의 주가수익비율은 일반적으로 맥도날드의 상한선이며, 추가적인 상승 동력이 없다면 주가는 30배보다는 20배에 가까워질 가능성이 더 높다고 덧붙였습니다.

모건 스탠리는 맥도날드의 일관성, 높은 마진, 방어적 특성을 인정하면서도 앞으로 더 균형 잡힌 리스크-리워드 프로필을 예상합니다.

이번 하향 조정은 모건 스탠리가 국제 성장, 미국 동일 매장 매출, 장기적 가치 제안 역학에 대한 가정을 완화하면서 이루어졌습니다.

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