Investing.com - 알버타에서 6월 15-17일로 예정된 G7 정상회의를 앞두고 미국-캐나다 무역 협상 가능성에 대한 추측이 강화되면서 캐나다의 무역 전망에 관한 투자자 심리가 눈에 띄게 변화하고 있다. BMO (TSX:BMO) 캐피털 마켓의 수석 투자 전략가 브라이언 벨스키는 최근 관세와 관련된 불확실성이 국경 간 상거래에 민감한 많은 캐나다 산업 전반에 걸쳐 "전망 마비" 현상을 초래했다고 밝혔다.

이러한 신중한 분위기는 자동차 부품, 레저 제품, 기계 및 Aerospace & Defense와 같은 주요 무역 노출 부문에서 하향 조정된 수익 전망에 큰 영향을 미쳤다. BMO의 연구에 따르면, 이러한 조정은 무역 긴장이 완화되는 것으로 보이면서 "약속을 낮추고 기대 이상을 달성할" 수 있는 환경을 조성했다.

벨스키는 2024년 11월 25일 관세 관련 헤드라인이 등장한 이후 전체 시장 성과와 관세 우려로 가장 큰 타격을 입은 부문 간의 주목할 만한 차이를 강조했다. S&P/TSX는 그 이후 3.6%의 완만한 상승을 보인 반면, 자동차 부품 및 레저 제품과 같은 부문은 여전히 두 자릿수 마이너스 영역에 머물러 있다.

가격 수익률 데이터는 변동성을 강조한다: 자동차 부품은 11월 말부터 4월 최저점까지 32.2% 하락했으며 16.6%만 회복되어 전체적으로 21% 하락한 상태다. 레저 제품과 기계 부문도 비슷한 궤적을 따라 최고점에서 최저점까지 30%를 초과하는 하락을 보였고 이후 부분적으로만 회복되었다.

수익 전망도 이에 따라 변화했는데, 2025년 예상 EPS는 기계 부문의 경우 27%, 레저 제품의 경우 24%까지 하향 조정되었으며, 이는 더 넓은 지수 전반에 걸친 3%의 완만한 하락과 비교된다. 벨스키는 "현재 시장 동향이 이러한 역학을 반영한다"고 믿으며, 상당한 부정적 조정으로 인해 2025년 하반기에 "강력한 조정 반전"의 여지가 생겼다고 덧붙였다.

4월 최저점 이후 지속적인 회복에도 불구하고, 이러한 부문들은 여전히 더 넓은 지수 성과 벤치마크보다 훨씬 낮은 수준에 머물러 있다. BMO의 산업재와 소비재 내 고품질 종목에 대한 상세한 스크린은 향후 몇 개월 내에 무역 조건이 안정화될 경우 상당한 상승 가능성을 보여준다.

G7 정상회의를 앞두고 무역 협상이 탄력을 받는 것으로 보이면서, 투자자들의 관심은 관세 관련 불확실성의 타격을 가장 크게 받은 부문으로 전환되고 있다. 기대치가 재설정되고 밸류에이션이 여전히 더 넓은 시장보다 뒤처지는 상황에서, 캐나다의 무역 노출 산업은 2025년 하반기에 의미 있는 반등을 위한 위치에 있을 수 있다.

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