Investing.com - 미즈호 애널리스트들이 츄이(NYSE:CHWY)를 중립으로 하향 조정하고 "톱 픽" 지위를 제거하면서, "1분기 실적 발표 전후의 현재 상황이 점점 더 매력적이지 않다"고 밝혔습니다.

이번 하향 조정은 4월 최저치 이후 주가가 55% 급등하며 S&P 500의 20% 상승률을 크게 웃돈 이후 나왔습니다.

미즈호는 츄이의 "고객 및 매출 성장 추세가 강화되었지만", 이러한 개선점들이 "현 시점에서 이미 잘 알려져 있고 기대치에 완전히 반영되어 있다"고 판단했습니다.

이 회사는 이를 "포지셔닝 콜"이라고 표현하며, 6월 11일 수요일에 발표될 "1분기 실적에 대한 여러 잠재적 위험 요소"를 지적했습니다.

이러한 위험에는 "가이던스에 대한 낙관적 입장과 높아진 마진 기대치"가 포함됩니다. 미즈호는 "이러한 수준에서, 그리고 주가가 22배 이상의 선행 EV/EBITDA를 기록하고 있는 상황에서는 새로운 자금을 투입하지 않을 것"이라고 덧붙였습니다.

애널리스트들은 여전히 1분기 실적 상승을 예상하고 있으며, 그들의 8-9% 매출 성장 전망은 경영진의 6-7% 가이던스를 상회합니다.

그러나 그들은 이번 분기가 "상승폭의 규모와 6월까지의 추세 및 2분기와 2025 회계연도에 대한 가이던스에 관한 향후 논평"에 따라 평가될 것이라고 믿습니다.

미즈호는 또한 츄이가 전년도 1분기의 일회성 혜택을 반복하면서 "컨센서스 총이익률 기대치가 다소 잘못 모델링되고 높게 책정된 것으로 보인다"고 지적합니다.

또한, 이 회사는 단기적으로 주가가 상승하기 위해 필요한 여러 요소를 지적하는데, 여기에는 상당한 순활성 고객 증가, 총이익률 추세 강화, 2분기 매출 성장 가속화가 포함됩니다.

그들은 "이러한 판단이 시기상조일 수 있지만, 전반적으로 CHWY가 주가를 더 높이기 위해서는 이 모든 조건을 충족해야 한다고 본다"고 인정했습니다.

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