Investing.com - UBS 애널리스트들에 따르면, 세계 경제 성장은 올해 하반기에 점진적으로 둔화될 것으로 예상되지만, 유럽 사모 크레딧 스프레드는 일정 범위 내에서 유지될 것으로 전망됩니다.

미국과 EU의 경제 지표가 대체로 "예상을 상회"하며 관세 주도 경기 침체에 대한 일부 우려를 잠재웠지만, 애널리스트들은 관세 부과 전 수출 선행 효과로 인한 최근의 경제 부양이 2025년 후반에 약화될 수 있다고 지적했습니다.

이러한 전망은 세계 경제에 대한 상대적으로 부정적인 예측 속에서 나왔습니다. 경제협력개발기구(OECD)는 이번 주 초 광범위한 관세가 미국 경제에 타격을 주면서 성장 전망이 "점점 더 도전적"이라고 경고했습니다. OECD는 2025년 세계 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 3.1%에서 2.9%로 하향 조정했습니다.

특히 유럽은 백악관의 표적이 되어왔으며, 트럼프 행정부는 불공정 무역 관행에 대응하여 유럽연합에 대한 징벌적 관세를 부과했다가 이를 연기한 바 있습니다.

그러나 Julien Conzano가 이끄는 UBS 애널리스트들은 최근 국제 무역 법원의 판결이 "법적 복잡성과 지연"을 초래하여 도널드 트럼프 미국 대통령의 고율 관세의 "신속한 시행" 위험을 줄인다고 언급했습니다.

"이러한 상황은 경제적 영향이 처음 우려했던 것보다 덜 심각하거나 즉각적일 수 있음을 시사합니다,"라고 애널리스트들은 말했습니다.

유럽이 높은 관세를 피할 수 있다면, 이 지역의 사모 크레딧 스프레드는 "아마도 연초 이후 최저치를 시험할 것"이라고 애널리스트들은 예측했습니다. 더 좁은 크레딧 스프레드는 대출이나 채권과 관련된 인식된 위험이 낮다는 것을 시사할 수 있습니다.

전략가들의 기본 시나리오는 건전한 기업 재무상태, 낮은 디폴트율, 견고한 "기술적 요인"에 힘입어 스프레드가 올해 나머지 기간 동안 "일정 범위 내"에서 유지될 것으로 보고 있습니다.

"유럽 사모 크레딧 시장은 견고한 펀더멘털과 유동성을 지원하고 이 분야의 하드 디폴트를 억제하기 위한 상당한 여유 자금으로 두드러집니다,"라고 애널리스트들은 썼습니다.

그들은 금융 기업의 투자등급 채권이 "달콤한 지점"에 있다고 주장하며, 투자자들이 "광범위한 시스템적 위험의 부재"를 인식하고 있다고 언급했습니다. 대신 투자등급 에너지와 하이일드 기초 자원이 관세 헤드라인에 "가장 민감한 섹터"였던 반면, 자본재와 유틸리티는 더 좋은 성과를 보였다고 UBS 애널리스트들은 말했습니다.

이 중개회사는 유럽 투자등급 채권 대비 iTraxx Europe Main 지수(유럽 신용 부도 스왑 비율의 벤치마크)에 롱 포지션을 취할 것을 권장했습니다. 애널리스트들은 트럼프의 다수 국가에 대한 "상호" 관세 일시 중단이 만료되는 7월에 더 많은 변동성이 다시 나타날 가능성이 있다고 예측했습니다.

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