Investing.com — Moody’s Ratings는 Starz Entertainment Corp.(구 Lions Gate Entertainment Corp.)의 신용등급을 강등했는데, 여기에는 기업 패밀리 등급(CFR)을 B2에서 B3로, 부도 확률 등급(PDR)을 B2-PD에서 B3-PD로 강등하는 것이 포함됩니다. 또한, 완전 소유 자회사인 Starz Capital Holdings LLC가 발행한 선순위 무담보 채권에 대한 등급도 B3에서 Caa1으로 강등되었습니다. Starz의 등급 전망은 검토 대상에서 안정적으로 변경되었습니다. 이러한 등급 강등 결정은 2023년 3월 14일에 시작된 검토 과정을 마무리한 것입니다.

이번 등급 강등은 Lions Gate Entertainment Corp.가 사업을 두 개의 개별 상장 회사로 분할하기로 결정한 데 따른 것입니다. Starz의 등급 강등은 회사의 소규모, 유료 TV 케이블 네트워크가 직면한 압박에 대한 노출, 더 큰 스트리밍 플랫폼과의 경쟁에 기인합니다.

Starz의 B3 CFR 등급은 회사의 소규모, 높은 레버리지, 독립 회사로서의 짧은 역사, 수익 성장 및 현금 흐름 창출 잠재력에 대한 불확실성, 운영 시장에서의 경쟁 역학 관계를 반영합니다. Starz는 가입자 기반이 감소하고 있는 케이블 사업자와의 관계를 통해 선형 수익에 대한 상당한 수익 노출을 계속하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 이 등급은 경영진이 향후 몇 년 동안 재무 레버리지를 2.5배로 줄이고 적절한 유동성을 유지하겠다는 약속을 고려합니다. 어려운 영업 환경에도 불구하고 Starz는 OTT(Over-the-Top) 및 DTC(Direct-to-Consumer) 서비스를 제공하여 디지털 수익을 2017 회계연도에 5%에서 2024 회계연도에 65%로 늘렸습니다.

Moody’s는 2025년에 Starz가 가입자 기반을 선형에서 디지털로 계속 전환함에 따라 Starz의 최상위 라인 성장이 거의 없을 것으로 예상합니다. 안정적인 전망은 Starz가 양호한 유동성과 안정적인 수익 및 가입자 기반을 유지할 것이라는 기대를 반영합니다. Moody’s는 Starz가 2025년 3월 31일 현재 약 1,800만 달러의 현금과 1억 5천만 달러의 미인출 회전 신용 시설에 힘입어 향후 12~18개월 동안 적절한 유동성을 유지할 것으로 예상합니다.

이러한 등급 조치에 따라 Starz의 등급은 Moody’s Ratings의 신용 등급 철회 정책에 따라 발행자의 요청에 따라 철회됩니다.

Starz는 미국과 캐나다의 소비자에게 프리미엄 구독형 비디오 프로그래밍을 제공하는 업체로, 구독자에게 수천 개의 타이틀을 제공합니다.

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