Investing.com - 트럼프 대통령의 강력한 금리 인하 압박에도 불구하고, 오늘의 고용 보고서는 노동 시장이 여전히 탄력적임을 시사하며, 경제학자들은 연방준비제도(Fed)와 제롬 파월 의장이 당분간 금리를 동결할 가능성이 높다고 보고 있습니다.

오늘 발표된 비농업 고용 보고서에 따르면 미국 경제는 5월에 139,000개의 일자리를 추가했으며, 이는 126,000개 일자리 추가 전망치를 상회했습니다. 노동 참여율이 62.4%로 하락했음에도 실업률은 4.2%로 유지되었습니다. 고용 증가는 주로 의료 및 레저·호스피탈리티 부문이 주도했으며, 다른 부문은 거의 변화가 없었습니다. 임금은 0.4% 상승했으나, 가계 조사에서는 696,000개의 일자리 감소가 나타났습니다. 주목할 만한 점은 4월과 3월의 고용 수치가 총 95,000개 하향 조정되었다는 것입니다.

오늘의 고용 보고서는 이번 주 초 발표된 노동 시장 데이터에 이어 나왔습니다. 해당 데이터에 따르면 4월 구인 건수는 3월 720만 건에서 740만 건으로 증가했으며, 5월 31일 마감된 주간 실업 수당 청구 건수는 247,000건으로 12개월 범위 중 상단에 가까웠습니다.

UBS 웰스 매니지먼트의 브라이언 로즈 선임 미국 경제학자는 오늘의 고용 보고서가 혼합된 결과를 보였지만, 현 시점에서 금리 인하를 정당화할 만큼 일자리 시장이 약하지는 않다고 말했습니다. 그는 Fed가 9월까지 금리를 동결할 것으로 전망합니다.

"우리 견해로는, 노동 시장이 Fed가 6월 FOMC 회의에서 금리 인하를 고려하기 위해 필요한 약세를 보이지 않고 있습니다," 로즈는 말합니다. "관세 및 기타 정책 조치가 경제에 더 큰 부담을 주면서 2025년 하반기에 추가적인 약화가 나타날 것으로 예상하며, 이로 인해 Fed는 9월부터 금리 인하를 시작할 것입니다."

악사 인베스트먼트 매니저스의 그룹 수석 경제학자인 질 모엑도 이러한 견해에 동의하며 "Fed를 움직일 만큼 일자리가 줄어들지 않았다"고 말했습니다.

"... 간단히 말해, 이번 고용 보고서는 일부 문제가 있는 세부 사항에도 불구하고, 특히 임금이 계속 상대적으로 건전한 속도로 성장하고 있기 때문에 Fed가 현재의 ’관망’ 태도에서 벗어나게 할 ’결정적 증거’를 제공하지 않습니다," 모엑은 논평했습니다. "임박한 인플레이션 충격의 위험을 고려할 때, Fed가 입장을 재고하려면 경제 지표의 실질적인 악화가 필요할 것입니다."

맥쿼리의 경제 책임자인 데이비드 도일은 5월 고용 데이터가 "혼합된 신호"를 포함하고 있다고 말했습니다. 그는 데이터 발표 후 10년물 국채 수익률이 상승하고 2025년 Fed 금리 인하에 대한 시장 기대치가 54bp에서 45bp로 하락한 점을 강조하며, 이는 주초 약한 경제 보고서 이후 감소된 우려를 반영한다고 설명했습니다.

"앞으로 노동 시장이 어려움을 겪겠지만 급격히 악화되지는 않을 것으로 예상합니다," 도일은 논평했습니다. "이민 축소와 높은 은퇴율로 인한 낮은 노동력 증가는 실업률의 급격한 상승을 방지할 수 있는 회복력의 원천이 될 수 있습니다."

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