Investing.com — 글로벌 금융 자문 및 자산 관리 기관인 드비어 그룹(deVere Group)의 CEO 나이젤 그린(Nigel Green)에 따르면, 최근 발표된 미국의 고용 보고서가 예상을 뛰어넘어 이번 여름 금리 인하에 대한 기대를 사실상 사라지게 했습니다.

미국 경제가 5월에 예상치인 125,000명을 넘어선 139,000개의 일자리를 추가했다는 발표 이후, 주식 선물은 크게 상승했고 채권 수익률은 증가했습니다. 그린은 강력한 노동 시장이 연방준비제도(Fed)에게는 어려운 문제가 될 것이라고 언급했습니다. 인플레이션 압력이 지속되고 예상되는 경기 둔화가 주요 데이터에 반영되지 않고 있기 때문입니다.

그린은 또한 강력한 고용 보고서가 이번 여름 금리 인하에 대한 논의를 사실상 종식시킨다고 주장했습니다. 연준은 이전에 금리 인하를 단행하기 위해서는 노동 시장의 침체를 확인해야 한다고 밝혔지만, 이번 보고서는 노동 시장이 여전히 강하다는 것을 보여줍니다.

이번 보고서는 투자자들이 무역 정책 변화로 인한 새로운 불확실성에 직면한 가운데 발표되었습니다. 트럼프 행정부 하에서 관세가 인상됨에 따라 인플레이션 압력이 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 영향이 CPI(소비자물가지수) 또는 PCE(개인소비지출) 수치에 완전히 반영되는 데는 시간이 걸릴 수 있지만, 시장은 이미 비용으로 인해 발생하는 또 다른 가격 인상에 대비하고 있으며, 이는 정책 결정자들에게 문제를 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

그린은 또한 중앙은행이 최소 9월까지 금리 인하를 시행하기 어려울 것이며, 그 이후가 될 수도 있다고 언급했습니다. 이러한 지연은 기술주, 성장 부문, 위험 자산인 신흥 시장 등 금리에 민감한 자산에 영향을 미칠 수 있으며, 이들은 보다 완화적인 정책을 기대해 왔습니다.

보고서 발표 후, 10년 만기 미국 국채 수익률은 트레이더들이 기대치를 조정하면서 급격히 상승했습니다. 주식 시장 또한 경제가 여전히 강하다는 인식에 힘입어 단기적인 상승세를 보였지만, 이는 커져가는 경계감에 의해 약화되고 있습니다. 높은 실질 금리와 6월에 상승할 것으로 예상되는 인플레이션으로 인해 위험 자산은 재평가에 더욱 취약해지고 있습니다.

그린은 투자자들이 신속하게 포지션을 조정해야 한다고 경고했습니다. 지금은 정책에 있어 중요한 순간이지만, 많은 사람들이 기대했던 방향은 아니라는 것입니다. 금리 인하로 나아가는 대신 중앙은행은 관망세로 돌아섰으며, 포트폴리오가 보다 방어적인 자산 배분을 반영하기 시작해야 함을 시사합니다.

이번 보고서는 더 깊은 우려를 불러일으키고 있습니다. 금리가 높은 수준으로 유지되는 기간이 길어질수록 과도하게 차입된 부문은 더욱 위험해집니다. 이미 압박을 받고 있는 상업용 부동산, 소비자 신용, 지역 은행은 예상보다 더 어려운 환경에 직면할 수 있습니다.

또한 새로운 무역 체제의 범위는 여전히 불확실합니다. 관세의 인플레이션 영향은 지연되어 나타나는 경향이 있지만, 추세는 분명합니다. 국경을 넘나드는 공급망을 가진 글로벌 기업은 점점 더 많은 압력에 직면할 가능성이 높으며, 이러한 비용은 결과 없이 흡수되는 경우가 드뭅니다.

연준의 다음 회의는 고용 보고서가 이미 보여준 것을 확인할 가능성이 높습니다. 즉, 데이터가 원하는 방향으로 충분히 빠르게 움직이지 않고 있다는 것입니다. 이제 여름 금리 인하에 대한 이야기는 구시대적인 것으로 보입니다. 고용이 크게 둔화되거나 인플레이션에 큰 하방 요인이 발생하지 않는 한, 9월조차도 낙관적으로 보이기 시작했습니다.

그린은 많은 사람들이 여름 금리 인하를 예상했지만 이제는 빗나갔다며 투자자들에게 포지션을 재평가할 것을 촉구하면서 결론을 내렸습니다. 고용 지표는 지도를 다시 그렸으며, 미래 지향적인 전략은 이러한 현실을 즉시 반영해야 합니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.