Investing.com - 시티 리서치가 에어버스 SE (EPA:AIR)에 대한 투자의견을 "매수"에서 "중립"으로 하향 조정했으며, 유로화 강세를 주요 요인으로 목표가를 낮췄다.

이 증권사는 최근 유로화가 미 달러 대비 강세를 보이면서 주식 목표가를 기존 €209에서 €183으로 하향 조정했다.

에어버스는 비용 구조와 수익 기반으로 인해 유로/달러 환율에 상당한 노출이 있다. 회사 비용의 상당 부분은 유로화로 발생하는 반면, 매출은 주로 미 달러화로 이루어진다. 시티 애널리스트들에 따르면 이러한 불균형이 중요한 거래 노출을 만들어낸다.

에어버스가 일반적으로 3년 기간의 환위험을 헤지하고 있지만, 애널리스트들은 외환 환율이 여전히 회사 가치평가의 근본적인 요인이라고 말했다.

"유로화가 미 달러화 대비 강세를 보이면 에어버스는 더 높은 비용으로 고통받게 된다"고 보고서는 언급했다. 시티는 달러화가 1센트 약화될 때마다 에어버스의 적정 가치가 주당 €3-€3.5 감소한다고 추정했다.

이전 목표가 €209는 유로/달러 환율 1.05를 기준으로 했다. 시티는 현재 에어버스의 헤징 관행에 맞춰 현재 현물 환율 1.14와 3년 선도 스프레드를 사용하고 있다.

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