Investing.com - 모건 스탠리가 파커-한니핀(Parker-Hannifin Corp)(NYSE:PH)에 대한 커버리지를 ’동등 비중’ 등급과 700달러 목표가로 시작하며, 이 산업 기업의 변화는 지난 2년간 30%의 재평가 이후 이미 주가에 반영되었다고 밝혔습니다.

이 증권사는 파커-한니핀이 장기 사이클 산업 시장으로 확장하고 인수를 통해 항공우주 부문 노출을 두 배로 늘린 후 더욱 "탄력적인" 성장 사업체가 되었다고 언급했습니다.

그러나 2026년과 2027년 회계연도까지 핵심 산업 사업에서 중간 한 자릿수 성장 목표를 달성하는 것은 어려울 수 있다고 경고했습니다.

모건 스탠리 분석가들에 따르면, 유기적 성장은 대체로 기대에 미치지 못했으며, 산업 부문의 약세가 항공우주 부문의 강세를 상쇄했습니다.

2018 회계연도 이후 파커-한니핀은 단지 3%의 유기적 성장 CAGR을 기록했지만, 강력한 마진 확대와 인수합병 덕분에 영업이익은 3배로 증가했다고 언급했습니다.

마진은 여전히 밝은 부분으로, 회사는 2018년 이후 기본 마진을 거의 1,000 베이시스 포인트 높였습니다.

그러나 이 증권사는 추가 상승 여력이 제한적일 수 있으며, 투자자들의 관심은 파커-한니핀이 성공적인 Meggitt (LON:MGGT) 인수와 유사한 대규모 M&A 성과를 달성할 수 있는지에 집중될 수 있다고 밝혔습니다.

모건 스탠리는 파커-한니핀이 강력한 미국 제조업 노출과 가격 결정력 덕분에 관세에 잘 대응할 수 있는 위치에 있다고 덧붙였습니다.

그러나 마진 레버리지를 활용하기 어려워진 상황에서, 이 증권사는 현재 주식이 적정 가치에 도달했다고 보고 있습니다.

700달러 목표가는 선행 수익의 23배를 기준으로 하며, 이는 회사의 개선된 포트폴리오를 반영해 S&P 500보다 10% 프리미엄을 부여한 것입니다.

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