Investing.com — Moody’s Ratings는 오늘 오드펠 드릴링(Odfjell Drilling Ltd.)(ODL)의 장기 기업 패밀리 등급(CFR)을 B2에서 B1으로 상향 조정했습니다. ODL의 완전 소유 자회사인 Odfjell Rig III Ltd.가 발행한 2028년 만기 선순위 담보부 채권의 부도 확률 등급(PDR)과 채권 등급도 B2에서 B1으로 상향되었습니다. 두 법인 모두 전망이 긍정적에서 안정적으로 변경되었습니다.

이번 등급 상향은 ODL의 강력한 수익 가시성, 자본 지출 감소 및 부채 상각에 기인합니다. 이러한 요인들은 2025년 말까지 ODL의 주요 신용 지표를 더 높은 등급에 부합하는 수준으로 강화할 것으로 예상됩니다.

2025년 3월 31일 현재 ODL의 확정 주문 잔고는 18억 달러이며, 회사가 소유한 설비의 상태는 2025년에 평균 일일 요금이 420,000달러 이상, 2026년에는 470,000달러 이상으로 높은 설비 가동률을 시사합니다. 이는 2025년에 약 4억 달러, 2026년에 4억 7천만 달러의 연간 EBITDA 창출을 지원할 것으로 예상됩니다. 예정된 부채 상환은 Moody’s 조정 총 레버리지를 2025년 12월까지 1.5배, 2026년 12월까지 1.0배까지 감소시키는 데 기여할 것으로 예상되며, 이는 2025년 3월 마감된 지난 12개월 동안의 1.8배에서 감소한 수치입니다.

ODL의 B1 CFR은 오랜 기간 입증된 운영 실적을 가진 해양 시추 회사로서의 견고한 입지를 반영합니다. 또한 고객이 인정한 경쟁 우위, 우수한 유동성 및 신중한 재무 정책을 갖춘 회사의 최고 수준 설비를 인정합니다.

ODL의 배당 정책의 궤적에 대한 가시성이 향상된 것을 포함하여 지배 구조 고려 사항이 오늘의 등급 결정에 영향을 미쳤습니다. ODL은 전반적인 신용도에 부정적인 영향을 미치지 않으면서 자본 지출 및 부채 상환 후 현금 흐름을 모두 주주에게 분배할 것으로 예상됩니다.

ODL의 유동성은 양호한 것으로 평가됩니다. 이 평가는 향후 12~18개월 동안의 긍정적인 잉여 현금 흐름(FCF) 창출, 2028년 2월 만기인 1억 4,500만 달러의 회전 신용 시설에 대한 적당한 의존도, 재무 약정 하에서의 양호한 여유를 고려합니다.

안정적인 등급 전망은 ODL의 신용 지표와 유동성이 향후 12~18개월 동안 할당된 등급의 요구 사항에 부합할 것이라는 기대를 반영합니다. 이는 기존 서비스 계약 조건과 신중한 재무 정책의 지속적인 준수에 의해 뒷받침됩니다.

ODL의 등급 상향은 주로 수익 잔고를 재계약하고 늘리는 데 성공하고, 글로벌 해양 설비 시장에 대한 강력한 전망과 사업 프로필의 다양성 확대를 통해 이루어질 것입니다. ODL의 잔고와 수익이 크게 악화되거나, FCF 창출이 마이너스로 전환되거나, 유동성이 약화되거나 리파이낸싱 위험이 증가하면 등급이 하향 조정될 수 있습니다.

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