Investing.com - UBS가 미국 제지 및 포장 주식 4개에 대한 커버리지를 시작했으며, 그룹 전반에 걸쳐 운영 모멘텀, 밸류에이션, 마진 궤적에 대한 다양한 수준의 자신감을 보여주며 혼합된 견해를 제시했습니다.

인터내셔널 페이퍼(NYSE:IP)가 가장 호의적인 평가를 받았으며, UBS는 매수 등급으로 시작하여 27%의 상승 여력을 암시하는 60달러의 목표가를 설정했습니다.

분석가들은 IP를 "상당한 자체 개선 기회"와 강력한 운영 실적을 가진 새로운 CEO를 언급하며 턴어라운드 스토리로 묘사했습니다.

UBS는 비용 절감, 생산능력 폐쇄, 예상보다 나은 가격 책정으로 인해 2025년부터 2027년까지 약 50%의 EBITDA 성장을 모델링했습니다.

Anojja Shah가 이끄는 분석가들은 "IP의 마진이 2027년까지 19%에 접근할 것으로 예상되어 매수 기회가 있다고 본다"고 썼으며, 이는 섹터 리더인 PKG의 20% 마진에 근접하는 수준입니다.

별도로, 그래픽 패키징(NYSE:GPK)은 24달러의 목표가로 중립 등급으로 시작되었습니다. Shah는 자본 지출(capex)에서 공격적인 자사주 매입으로의 전환—2027년까지 13억 달러 모델링—을 인정하면서도, 소비자 약세와 물량 감소로 인한 상쇄 요인을 지적했습니다.

"우리는 2025년에 약 2%의 물량 감소를 모델링하는 반면, 컨센서스는 -3%입니다," 분석가들은 썼습니다. 예상되는 자유 현금 흐름(FCF) 성장과 혁신 추진력에도 불구하고, 회사가 핵심 식품 및 음료 고객들 사이의 약세를 헤쳐나가면서 기본 요소는 혼합된 상태로 남아 있습니다.

한편, 오랫동안 섹터에서 가장 일관된 성과자로 여겨진 패키징 코프 오브 아메리카(NYSE:PKG) 역시 중립 등급을 받았습니다.

Shah와 그의 팀은 회사의 강력한 고객 관계와 마진 리더십을 강조했지만, 주가가 이미 낙관적인 시나리오를 반영하고 있다고 믿습니다.

"PKG가 정기적으로 섹터에서 최고의 물량과 마진을 기록하지만, 시장은 2025/2026년에 대한 우리와 컨센서스 수치보다 높은 EBITDA 수준을 암시하고 있다고 생각합니다," 그들은 말했습니다.

가격 책정 강도는 여전히 긍정적이지만, 현재 수준에서의 상승 여력은 제한적으로 보입니다.

마지막으로, 소노코 프로덕츠(NYSE:SON) 역시 중립 등급을 받았습니다. UBS는 운영을 간소화하고 특히 식품 캔 부문에서 규모를 추가한 전략적 포트폴리오 변화를 인정했지만, 성장과 실행에 대한 불확실성을 지적했습니다.

"우리는 여전히 몇 가지 미해결 질문에 대해 더 많은 명확성이 필요합니다," 은행은 높은 레버리지, Eviosys 인수의 통합, 시너지 목표에 대한 가시성을 지적하며 썼습니다. UBS는 48달러의 목표가로 현재 수준에서 주식이 적정하게 평가되어 있다고 봅니다.

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