Investing.com - 번스타인(Bernstein)의 분석가들에 따르면, 마이크로소프트의 인공지능 운영에서 발생하는 마진은 시간이 지남에 따라 개선될 가능성이 높아 이 소프트웨어 거인의 장기적 잠재력을 뒷받침할 것으로 보입니다.

AI의 가능성에 대한 열광이 높아지고 있음에도 불구하고, 일부 투자자들은 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 신생 기술을 개발하고 기술 산업 경쟁자들보다 앞서기 위해 대규모 투자를 진행하는 것이 결국 수익 마진에 압박을 가하는 비용이 많이 드는 노력으로 발전할 것이라는 우려를 표명했습니다.

한편, 마이크로소프트가 데이터 센터 임대를 취소한 것은 일부 관찰자들에게 과잉 용량의 가능성을 시사하는 것으로 해석되었습니다. 또한 불안정한 미국 관세 정책에서 비롯된 경제적 불확실성으로 인해 기업들이 AI에 대한 지출을 줄이고, 이 기술에 대한 오랜 수요 급증을 냉각시킬 수 있다는 우려도 있었습니다.

그러나 마이크로소프트의 최근 실적은 이러한 우려를 일부 해소했습니다. 회사는 3월 31일에 종료된 분기에 AI가 강화된 Azure 클라우드 부문의 수익이 33% 증가했다고 발표했습니다. 로이터가 Visible Alpha 데이터를 인용한 바에 따르면, AI는 이전 분기의 13 퍼센트 포인트와 비교해 이번 증가의 16 퍼센트 포인트를 차지했습니다.

기업 고객과 체결한 새로운 계약의 척도인 상업 예약 성장도 마이크로소프트의 회계연도 3분기에 18% 증가했으며, 이는 주로 ChatGPT 제작사인 OpenAI와 체결한 새로운 계약 덕분이었습니다.

한편, Mark Moerdler가 이끄는 번스타인 분석가들이 고객들에게 보낸 메모에 따르면, 마이크로소프트의 AI에서 발생하는 총 마진은 약 40%에 도달했으며, 이전 4분기 동안 40-45 베이시스 포인트 개선되었습니다.

"문제는 AI가 수익의 훨씬 더 큰 부분을 차지하게 될 앞으로 5년 동안 어떤 일이 일어날 것인가입니다,"라고 번스타인 분석가들은 썼습니다.

전략가들은 "그렇게 멀리 마진을 추정하기에는 너무 많은 미지수가 있다"고 주장했지만, "AI 마진은 시간이 지남에 따라 개선될 가능성이 높습니다."

"AI 마진이 개선되지 않고 회사의 총 마진이 AI의 영향을 받더라도, 마이크로소프트는 운영 레버리지를 추진하고 앞으로 5년 동안 운영 마진을 평평하게 유지하거나 상승시킬 수 있을 것입니다."

이러한 가정을 고려할 때, 분석가들은 마이크로소프트 주식에 대해 "아웃퍼폼" 등급을 재확인하고 이 주식을 "최고 선택"으로 지명했습니다.

(로이터가 보도에 기여했습니다.)

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