Investing.com - RBC 캐피털 마켓은 인데버 마이닝(Endeavour Mining) Corp(TSX:EDV)를 섹터 퍼폼에서 아웃퍼폼으로 상향 조정하고, 목표가를 2,350펜스에서 3,000펜스로 인상했습니다.

이 중개회사는 개선된 운영, 상승하는 금 가격, 그리고 상당한 주주 수익 가능성을 근거로 광산업체 주식의 재평가를 예상하고 있습니다.

마리나 칼레로가 이끄는 애널리스트들은 "라피그와 사보돌라의 생산 확대가 완료됨에 따라 인데버는 잉여현금흐름(FCF) 변곡점에 진입하고 있다"고 밝혔습니다.

그들은 2026년까지 FCF 수익률이 17%에 도달하고, 2025년에는 배당 수익률이 3.5%에 이를 것으로 예상하는데, 이는 동종 업계 평균의 두 배 이상입니다.

특별 배당과 자사주 매입을 포함하면 2025년과 2026년의 총 주주 분배금은 7억 8천만 달러에 달할 수 있으며, 이는 회사 시가총액의 약 10%에 해당합니다.

생산량은 향후 2년 동안 10% 증가하여 2026년에는 121만 온스에 도달할 것으로 예상됩니다.

사보달라-마사와의 BIOX 공장 시운전 성공과 라피그의 가동 시작은 운영 리스크를 줄이고 마진 확대의 기반을 마련했습니다. RBC는 이제 2025 회계연도(FY25)부터 FY27까지 조정 EBITDA가 14% 상승할 것으로 전망합니다.

앞으로 몇 가지 촉매제가 추가 가치를 창출할 수 있습니다. 여기에는 처리량 증가와 고품위 광석을 목표로 하는 사보달라-마사와의 기술 검토, 그리고 올해 말이나 2026년 초에 예정된 아사푸 프로젝트의 확정 타당성 조사(DFS)가 포함됩니다.

애널리스트들은 "이러한 이니셔티브를 결합하면 2030년 생산량이 160만 온스 이상으로 증가할 수 있으며, 이는 우리 예측(130만 온스)보다 20% 높고 시장 컨센서스(150만 온스)보다 10% 높은 수준"이라고 언급했습니다.

밸류에이션 케이스는 또한 업데이트된 원자재 가정과 순자산가치(NAV) 추정치 증가로 뒷받침됩니다.

RBC의 목표가는 1.0x P/NAV와 4.0x EV/EBITDA 멀티플을 기반으로 하며, 이는 중간 규모 생산업체와 일치하지만 서아프리카의 지정학적 리스크를 고려해 조정되었습니다.

이 회사는 목표가까지 28%의 상승 여력을 보고 있으며, 높은 잉여현금흐름과 주주 수익이 실현됨에 따라 주식이 재평가될 수 있다고 믿고 있습니다.

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