Investing.com - 시티는 최근 주가 상승과 메타(NASDAQ:META)와의 전력구매계약(PPA) 발표 이후 단기 상승 여력이 제한적이라며 콘스텔레이션 에너지(NASDAQ:CEG) 주식 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다.

수요일 GMT 기준 08:21 장 전 거래에서 이 에너지 기업의 주가는 2.6% 하락했습니다.

시티의 라이언 레빈 애널리스트에 따르면, 메타와의 계약은 전력 계약 환경의 중요한 변화를 나타내지만, 동시에 밸류에이션 가정의 재평가를 촉발했습니다.

일리노이주 클린턴 원자력 발전소의 20년 가상 PPA는 2027년 6월부터 시작되며, 시티의 추정에 따르면 메가와트시당 70달러에서 95달러 사이의 가격으로 책정되었습니다.

이 계약은 계약이 없는 시나리오와 비교해 주당 약 12달러의 가치를 추가하지만, 저탄소 원자력 발전에 대한 상당한 프리미엄을 제공하지는 않습니다.

레빈은 이 계약의 주목할 만한 특징으로 지리적 근접성 요건이 없다는 점을 강조했습니다.

"이 계약은 미래 계약 활동의 신호를 보내며 전력 시장에 광범위한 영향을 미칩니다,"라고 그는 보고서에 작성했습니다.

그러나 애널리스트는 이제 이러한 계약의 혜택 대부분이 주가에 반영되었다고 보고 있으며, 주가는 시티가 4월에 등급을 상향한 이후 급등했습니다.

등급을 하향 조정하면서도, 레빈은 콘스텔레이션 에너지 주식의 목표가를 232달러에서 318달러로 상향 조정했는데, 이는 기존 원자력 발전소의 희소가치 증가와 추가 데이터센터 계약 가능성을 반영한 것입니다.

시티의 업데이트된 밸류에이션은 이제 "2045년 이전에 라이센스가 만료되는 CEG 기존 원자력 발전소의 약 70%"가 메가와트시당 약 80달러에 유사한 데이터센터 계약을 확보할 수 있으며, 희소가치 증가를 반영하여 EV/EBITDA 배수가 상승할 것으로 가정합니다.

그러나 6월 3일 종가 313.42달러를 기준으로 할 때, 배당 수익률을 포함한 예상 수익률은 단 2%에 불과합니다.

레빈은 CEG에 대해 "상승과 하락 위험이 균형을 이루고 있다"고 보고, 전력 가격의 변동성, 정책 불확실성, 발전소 재가동과 관련된 실행 과제로 인해 이 주식에 대한 ’고위험’ 분류를 유지하고 있습니다.

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