Investing.com - 니덤은 애플(NASDAQ:AAPL) 주식 등급을 ’매수’에서 ’홀드’로 하향 조정했으며, 증가하는 실적 위험, 심화되는 경쟁, 그리고 고평가된 밸류에이션을 지적했다.

이 증권사의 애널리스트들은 더 이상 주가의 단기 상승 촉매제가 보이지 않으며, 향후 12개월 동안 하락 위험에 취약할 것으로 판단했다.

이에 따라 그들은 애플의 단기 매출 및 수익 성장에 대한 위험을 근거로 애플 전망치를 하향 조정했다.

애플이 여전히 방대한 설치 기반과 프리미엄 브랜드의 혜택을 누리고 있지만, 니덤 팀은 앞으로 실적 모멘텀이 제한적일 것으로 보고 있다. 애널리스트들은 현재 2025 회계연도 주당 수익을 이전 전망치 7.13달러에서 7.06달러로 하향 조정했으며, 경쟁사들에 비해 더 느린 매출 성장을 예상하고 있다.

밸류에이션은 여전히 핵심 우려사항이다. 애플은 2026년 수익의 26배 이상에서 거래되고 있는데, 이는 10년 평균보다 50% 높은 수준이며 시장 평균을 크게 상회한다.

"이 멀티플은 더 느린 성장에도 불구하고 대형 기술주 동종 업체들 중 상위권에 있습니다," 라고 로라 마틴 애널리스트는 수요일 보고서에서 밝혔다.

이에 비해 알파벳(NASDAQ:GOOGL)과 아마존(NASDAQ:AMZN)은 생성형 AI와 클라우드 인프라 규모의 혜택을 받기에 더 유리한 위치에 있는 것으로 평가된다.

니덤은 또한 애플의 핵심 사업에 대한 위협이 증가하고 있다고 경고한다. 스마트폰 수요 둔화, 구글과의 연간 200억 달러 검색 계약에 대한 위험, 그리고 잠재적인 아이폰 관세가 실적에 부담을 줄 수 있다.

중국에서는 지정학적 긴장, 브랜드 매력 감소, 그리고 현지 브랜드와의 경쟁 심화로 인해 애플의 매출이 압박을 받고 있다. 애널리스트들은 관세만으로도 완전히 흡수될 경우 애플의 주당 수익이 0.80달러 감소할 수 있다고 추정한다.

이 증권사는 또한 메타의 스마트 안경과 조니 아이브의 OpenAI와의 벤처 같은 경쟁사들의 새로운 폼팩터가 아이폰 지배력에 장기적인 전략적 위협이 될 수 있다고 강조했다.

기술적 분석에 기반하여, 니덤은 애플 주식이 현재 가격 수준에서 주당 15달러의 상승 가능성에 비해 주당 20-30달러의 하락 위험이 있다고 추정한다.

전반적으로, 니덤은 아이폰 교체 주기가 나타나거나 이 기술 거대기업이 고마진 광고 사업으로 적극적으로 확장하지 않는 한 애플 주식의 상승 여력이 제한적이라고 보고 있다.

"그때까지는 주당 170-180달러가 더 나은 진입 수준이라고 생각합니다." 애플 주식은 6월 3일 203.27달러에 마감했다.

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