Investing.com - 스위스 인플레이션이 5월에 마이너스 영역으로 진입하면서, 웰스파고에 따르면 스위스 중앙은행(SNB)이 6월 19일 회의에서 정책금리를 인하할 것이라는 기대가 강화되었습니다.

전체 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 0.1% 하락했는데, 이는 시장 예상과 일치하지만 2021년 3월 이후 처음으로 디플레이션이 발생한 사례입니다.

근원 인플레이션은 0.5%로, 국내 인플레이션은 0.6%로, 서비스 인플레이션은 1.1%로 둔화되어, 기저 디플레이션으로의 완전한 전환 없이 더 광범위한 디스인플레이션 추세를 시사합니다.

웰스파고의 경제학자 닉 베넨브로크는 이러한 수치가 25 베이시스 포인트 인하를 정당화한다고 믿습니다. "우리는 이제 6월 19일 회의에서 SNB가 정책금리를 0.00%로 25 베이시스 포인트 추가 인하할 것으로 예상합니다,"라고 그는 메모에서 밝혔습니다.

시장 참가자들은 6월 인하에 대해 100% 이상의 확률을 반영하고 있으며, 올해 누적 금리 인하가 50 베이시스 포인트 이상이 될 것이라는 기대가 형성되었습니다.

인플레이션 수치가 완화를 지지하는 반면, 스위스 경제의 회복력은 추가 조치를 제한할 수 있습니다. 1분기 GDP는 전분기 대비 0.5% 상승했으며, 스포츠 이벤트를 조정하면 0.8% 상승했습니다.

예상된 미국 관세에 앞서 수출이 10.5% 급증했지만, 이는 13.1%의 수입 증가로 상쇄되었습니다. 전년 대비 GDP 성장률은 2.0%에 도달하여 예상치를 상회했습니다.

심리 데이터 또한 혼합되었지만 견고한 상태를 반영했습니다. 향후 몇 개월 동안 스위스의 경제 성과를 예측하는 월간 지표인 KOF 선행지수는 5월에 98.5를 기록했으며, 이는 연간 1.5% 성장과 일치합니다.

한편, 제조업 PMI는 42.1로 하락한 반면, 서비스 PMI는 56.3으로 상승했습니다.

"최근 활동 및 심리 데이터를 평가할 때, 우리는 스위스 경제가 약 1.5%의 속도로 계속 성장할 가능성을 보고 있지만, 미국의 높은 관세 가능성이 이러한 전망에 하방 위험을 제기한다는 점을 인정합니다,"라고 베넨브로크는 썼습니다.

부드러운 인플레이션 전망과 유럽중앙은행(ECB)의 완화적 기조에도 불구하고, 이 경제학자는 6월 이후 추가 완화의 여지가 제한적이라고 봅니다.

"우리는 6월 이후 추가 금리 인하에 대한 사례에 덜 설득되며, 현재로서는 SNB가 정책금리를 마이너스 영역으로 가져갈 것으로 예상하지 않습니다,"라고 그는 계속했습니다.

추가 인하는 기저 디플레이션의 명확한 증거와 경제 성장률이 거의 정체 수준으로 급격히 둔화되는 것을 필요로 할 것입니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.