LS증권에 따르면, JP모건체이스의 2025년 1분기 순이익은 전년동기대비 9% 증가한 146억 달러를 시현하며 시장 컨센서스를 대폭 상회했다.

CIB부문 수익이 전년동기대비 12% 상승하며 호실적을 견인했다는 평가다.

이는 주식거래 수익 증가와 투자은행 수수료 증가에 기인했다.

다만 금리하락 영향으로 이자이익은 지난 4분기에 이어 전분기대비 감소세를 이어갔다.

전배승 LS증권 연구원은 "대손비용은 전년동기대비 75% 크게 증가하며 대손율이 100bp까지 상승했는데, 이는 관세전쟁 관련 글로벌 거시환경 불확실성으로 인한 선제적 충당금 적립 영향"이라며 "그럼에도 1분기 실적은 자기자본이익률(ROE) 18%에 달하는 고수익성을 시현했다"고 판단했다.

JP모건체이스는 CET1 비율은 15.4%로 전분기대비 30bp 하락했지만 여전히 업계 최고 수준을 유지하며 적극적 주주환원 기조를 유지하고 있다.

2025년 1분기 71억 달러의 자사주 매입과 배당금 39억 달러를 지급하며 이에 더해 보통주 배당금 12% 인상을 발표했다.

JP모건체이스는 차별적 ROE 수준과 실적 안정성, 높은 자본비율과 적극적 주주환원 조치가 높은 PBR을 정당화하고 있다는 판단이다.

여기에 올해 대규모 인원감축 실시 중에 있어 비용효율성이 지속적으로 제고될 것으로 전망된다.

전 연구원은 "예상보다 견조한 미국 경기와 금리인하 시기 지연, 관세 불확실성 완화 등이 긍정적 주가모멘텀으로 작용할 것"이라고 내다봤다.

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