Investing.com - 도널드 트럼프 대통령의 광복절 관세 철회 결정이 미국 경제의 경착륙을 막았을 수 있지만, UBS는 경기침체 위험이 다시 증가하고 있다고 경고했다. 이는 경제 지표, 금리, 신용 신호의 복합적 요인에 의한 것이다.

UBS 경제학자들은 "우리의 경제 지표 모델은 경기침체 확률이 46%임을 보여준다"고 밝히며, 4월에는 비즈니스 사이클을 일관되게 선도하는 주요 구성 요소들이 전반적으로 약화되었다고 언급했다.

올해 초 안정화 조짐을 보였던 UBS의 경제 지표 요인(생산, 고용, 설비투자, 주택, 소득, 지출을 추적)은 4월에 눈에 띄게 하락했다. 공식적인 경기침체 이전에 부정적으로 전환되는 기록을 가진 이 지표는 "4월에 12퍼센트 포인트 증가했다"고 UBS 분석가들이 최근 보고서에서 밝혔다. 그러나 분석가들은 일부 변동성이 관세 선반영 효과와 연관될 수 있다고 경고하면서도 약세가 "요인 구성 요소 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났다"고 강조했다.

또 다른 주요 경기침체 지표인 수익률 곡선 신호도 올해 초 약화된 후 다시 악화되기 시작했다. UBS는 "수익률 곡선 모델은 경기침체 확률이 18%를 가리킨다"고 밝혔는데, 이는 올해 초보다 상승했지만 아직 위기 수준은 아니다.

한편, 신용 상황은 더 큰 주의를 요구하고 있다. UBS는 "신용 지표 기반 경기침체 확률 모델은 48%를 가리킨다"고 밝혔는데, 이는 팬데믹 이후 최고 수준으로 최근 금융 취약성의 급증을 반영한다.

세 가지 지표를 모두 고려할 때, UBS의 종합 경기침체 확률은 현재 37%로, 12월 최저치 26%에서 11% 상승한 수준이며 이는 "경기침체 이전 발전 상황과 일치한다".

경제가 올해 초 "괜찮은 상태"에 있었지만, 분석가들은 "데이터 악화가 경기침체 위험에 대한 논의를 다시 불러일으킬 수 있다. 현재 가능성은 낮을 수 있지만, 데이터가 계속 약화된다면 금융 시장의 가능성과 내러티브가 더 우려스러워질 수 있다"고 경고했다.

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