Investing.com - JP모건은 Bumble (NASDAQ:BMBL) Inc를 중립에서 비중축소로 하향 조정했으며, 현재 가격보다 10% 이상 하락을 의미하는 5달러의 목표가를 유지했습니다. 이는 매출 및 사용자 감소가 가속화될 것이라는 전망에 근거합니다.

범블 주식은 회사의 구조조정 발표 이후 50% 이상 급등했으나, JP모건은 이러한 상승세가 지속 가능한 성장보다는 비용 절감과 연계된 수익 상향에 기인한다고 주장했습니다.

"미국 앱 다운로드 추세가 약화되는 가운데, 매출과 유료 사용자 감소가 가속화될 것으로 예상되므로 목표가 인상을 정당화하기 어렵다"고 JP모건은 밝혔습니다.

JP모건은 2025년 매출이 전년 대비 12% 감소하고, 범블 앱 순증가가 25만 명 감소하며, 조정 EBITDA가 9% 하락할 것으로 예상합니다.

1분기에는 마케팅 및 운영 비용 감소로 마진이 개선되었지만, 브랜드 지출이 재개됨에 따라 하반기에는 이러한 이익이 완화될 것으로 전망됩니다.

온라인 데이팅 카테고리 전반이 특히 Z세대 참여 측면에서 어려움을 겪고 있으며, 경쟁사인 틴더는 구조조정이 더 진행되었음에도 여전히 매출 감소를 보고하고 있다고 JP모건은 언급했습니다.

JP모건은 범블의 밸류에이션이 2025년 잉여현금흐름의 약 7배로 낮지만, 성장 전망이 더 강한 경쟁사들에 비해 매력적이지 않다고 덧붙였습니다.

추가 비용 절감, 잠재적 인수합병, 또는 앱스토어 수수료 완화와 같은 상승 리스크를 인정하면서도, JP모건은 2027년 이전에 성장세 회복이 어려울 것으로 보고 있습니다.

매출 추세가 지속적으로 개선될 때까지 범블은 업계 선두주자인 Match Group (NASDAQ:MTCH)보다 할인된 가격에 거래될 것으로 전망합니다.

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