Investing.com- 도널드 트럼프 대통령의 관세 비용이 미국 기업들의 공급망에 침투하고, 소매점 매대에 등장하며, 우려스러운 수준으로 인플레이션 조사 데이터를 압박하기 시작함에 따라, 모건 스탠리의 최신 연구에 따르면 이러한 가격 상승은 장기적인 구조적 인플레이션 상승보다는 일회성 인플레이션 부양 효과만 제공할 가능성이 높다고 합니다.

"우리의 측정 방식은 다양한 데이터 소스에서 신호를 취합합니다... 결과는 관세 이후 가격 수준의 변화가 있지만, 장기적으로 인플레이션율에 미치는 영향은 없을 것이라는 기대와 일치합니다,"라고 모건 스탠리 경제학자들이 최근 보고서에서 밝혔습니다.

미시간 대학교의 5-10년 인플레이션 기대치가 최근 급등하면서 장기 인플레이션 기대치가 여전히 안정적인지에 대한 논쟁이 일었지만, 모건 스탠리의 자체 지수에 따르면 장기 인플레이션 기대치는 안정적일 뿐만 아니라 여전히 낮은 수준—2% 인플레이션 및 2000년대 후반에 보였던 수준과 일치—을 유지하고 있습니다.

전략가들은 미시간 대학 측정치의 급등은 "전반적인 인플레이션 기대치의 변화를 반영하지 않는 노이즈일 가능성이 높다"고 지적하며, 최근 완전 온라인 형식으로 전환한 설문조사 방식이 변동성을 증폭시켰을 수 있다고 설명했습니다.

관세가 영향을 미치기 시작했다는 신호로, 단기 인플레이션 기대치는 2월 이후 관세 발표 일정에 맞춰 상승하기 시작했습니다. 모건 스탠리의 연구는 1년 앞선 인플레이션 기대치의 상승을 확인하지만, 장기 수치는 "잘 통제되고 있다"고 제시합니다. 전략가들은 이러한 패턴이 "관세가 일시적인 인플레이션 상승만 야기할 것이라는 기대와 일치한다"고 덧붙였습니다.

전략가들은 관세 충격이 더 지속적으로 나타날 위험은 기업의 가격 책정 행동과 근로자들의 임금 요구에 변화를 주어 장기 인플레이션 기대치를 불안정하게 만들 경우 발생할 수 있다고 말했습니다.

그러나 현재로서는 관세의 영향은 "방향성이 명확하다"—단기적으로 가격을 상승시키고 있지만—지금까지의 증거는 지속적인 인플레이션 가속화보다는 일회성 가격 수준 변화를 가리키고 있다고 전략가들은 덧붙였습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.