Investing.com - 골드만삭스는 무역 관련 법적 진전이 최근 S&P 500의 2% 상승을 이끌었지만, 투자자들의 관심이 채권 수익률 상승이 초래할 수 있는 잠재적 위험으로 옮겨가고 있다고 밝혔다.

높은 금리에도 불구하고, 이 회사는 S&P 500의 12개월 수익률 전망을 10%로 유지하며, 6,500을 목표치로 설정했다.

"현재 10-year U.S. Treasury yield의 명목 수익률은 4.4%이며, 기간 프리미엄은 2014년 이후 최고 수준에 도달했다"고 골드만삭스는 언급했다. 골드만삭스의 금리 팀은 수익률이 2025년 말에 4.5%로 마감하고 2026년에는 약간 상승하여 4.55%에 이를 것으로 예상한다.

골드만삭스는 수익률 상승의 원인과 속도가 절대적인 수준보다 주식에 더 중요하다고 강조했다.

"시장이 경제 성장에 대한 기대치를 높일 때 주식은 일반적으로 채권 수익률 상승과 함께 상승한다"고 분석가들은 말했다. 그러나 "재정적 우려와 같은 다른 요인으로 인해 수익률이 상승할 때 주식은 어려움을 겪는 경향이 있다"고 덧붙였다.

이 회사는 한 달 동안 60 베이시스 포인트 이상과 같은 수익률의 크고 빠른 변동이 근본적인 이유와 관계없이 역사적으로 주식에 부담을 주었다고 지적했다.

그럼에도 불구하고, 골드만삭스는 높은 수익률만으로는 S&P 500의 수익을 저해할 가능성이 낮다고 믿는다. "대부분의 S&P 500 부채는 2028년 이후 만기가 되는 고정 금리를 가지고 있다"고 분석가들은 말했다.

반면, 소형주는 변동 금리 부채 수준이 높고 이익 마진이 더 얇기 때문에 더 많은 노출이 있는 것으로 보인다.

골드만삭스의 모델에 따르면 수익률이 밸류에이션 확장을 제한할 것이지만, 현재 주식 가격은 "강력한 기업 펀더멘털로 인해 공정 가치에 가깝다".

이 회사는 현재의 고금리 환경에서 약한 재무상태를 가진 주식을 피하라는 조언을 계속하고 있다.

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