Investing.com — 뱅크오브아메리카(BofA)는 고객들의 질문에도 불구하고 홍콩 은행 간 금리(HIBOR)가 4%로 다시 돌아갈 가능성은 낮다고 전망했다. 이는 최근 1개월 HIBOR가 4%에서 0.58%로 하락한 데 따른 것이다.

뱅크오브아메리카는 이러한 의견을 연동 환율 제도(LERS)의 작동 방식에 근거하고 있다. 뱅크오브아메리카에 따르면, 프론트 엔드 HIBOR는 시장이 홍콩 달러(HKD) 캐리 트레이드를 실행하고 총 잔액의 미결제 규모를 줄이려는 경향이 있는 경우에만 미국 담보부 overnight financing rate(SOFR)와 일치할 것이다.

뱅크오브아메리카는 현재 시장 상황이 이전의 약세 전환성 약정(CU) 주기와는 상당히 다르다고 강조했다. 이 기간 동안 홍콩 금융 관리국(HKMA)은 7.85 수준을 유지하기 위해 미국 달러를 매도했다. 그러나 현재 미국 달러 환경은 약세이며, 시장은 연방준비제도의 금리 인하를 예상하고 있다.

게다가 중국 주식의 긍정적인 모멘텀으로 인해 홍콩 달러로의 자금 유입은 여전히 견조하다. 뱅크오브아메리카는 이러한 요인으로 인해 HIBOR와 홍콩 달러 캐리 트레이드가 이전의 약세 CU 주기와는 다르게 작용할 것이라고 믿고 있다.

미국 달러 캐리 트레이드에 대한 전 세계적인 관심이 약한 점을 감안할 때, 뱅크오브아메리카는 HKMA의 미국 달러 매도를 유발하는 7.85에 USDHKD를 매수하려는 현재 시장의 관심은 HIBOR-SOFR 격차가 컸던 이전 주기에 비해 상대적으로 제한적일 것으로 보고 있다. 이러한 추론으로 인해 뱅크오브아메리카는 HIBOR가 더 오랫동안 낮은 수준을 유지할 가능성이 높다고 전망하고 있다.

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