Investing.com - 모건 스탠리가 미국 이민 전망을 하향 조정하며, 이민 유입 감소가 노동시장을 압박하고 장기적 경제 성장을 저해할 것이라고 경고했습니다.

연구 보고서에서 이 은행은 2025년 이민자 수가 기존 예상치인 100만 명에서 80만 명으로, 2026년에는 단 50만 명으로 감소할 것으로 전망했습니다.

"낮은 이민율은 인구 및 노동력 성장 둔화를 의미합니다," 모건 스탠리는 밝혔습니다. "이는 또한 잠재 성장률과 중립금리를 낮추는 요인이 됩니다."

은행은 현재 노동력 성장률이 2022년과 2023년의 1.5%-2.0%에서 올해 0.7%, 2026년에는 0.5%로 둔화될 것으로 예상합니다.

노동력 성장 둔화는 소위 ’균형 고용률’—실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 신규 일자리 수—을 낮춥니다.

모건 스탠리는 2025년 월간 필요 일자리 수 추정치를 기존 12만 5천 개에서 9만 개로 하향 조정했습니다.

"낮은 이민율은 균형 고용률의 급격한 둔화를 의미합니다," 분석가들은 설명했습니다. "실업률을 높이기 위해서는 고용의 급격한 둔화가 필요합니다."

경제 냉각 조짐에도 불구하고, 이 회사는 연방준비제도가 2025년에는 금리를 동결하고 2026년 3월부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상합니다.

"관세가 단기적 인플레이션을 높이는 반면 실업률이 낮게 유지된다면, 연준은 금리를 동결할 가능성이 높습니다," 모건 스탠리는 언급했습니다.

이 전망은 또한 장기적 성장 약화를 시사합니다. "이민 제한이 시행되면서 [잠재 성장률]이 1.5%까지 더 하락할 수 있다고 생각합니다," 보고서는 밝혔습니다.

결과적으로, 모건 스탠리는 실질 중립금리가 점차 하락할 것으로 전망합니다.

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