Investing.com — 피치Ratings는 오라그룹(Oragroup S.A.)의 장기 외화 및 현지 통화 발행자 채무 불이행 등급(IDR)을 ’CC’에서 ’C’로 하향 조정했습니다. 은행 지주 회사(BHC)의 생존 능력 등급(VR)은 ’f’로 유지되었습니다.

장기 IDR의 하향 조정은 피치가 채무 불이행 또는 채무 불이행 유사 과정이 시작되었다고 판단한 데 따른 것입니다. 이러한 관점은 오라그룹이 유동성 부족으로 인해 유로화와 서아프리카 CFA 프랑으로 상환해야 하는 은행 대출에 대해 2025년 5월 초에 유예 기간에 들어간 후에 나온 것입니다.

피치의 오라그룹에 대한 ’f’ VR은 그룹이 실패했다고 믿는 것을 반영합니다. 이는 오라그룹이 기존 또는 잠재적 주주로부터 핵심 자본 기여 없이 규제 자본 요건의 장기적인 심각한 위반을 시정할 수 없을 것이라는 예상에 근거합니다. 피치는 모든 자본 기여를 심각한 자본 부족을 해결하기 위한 특별 지원으로 간주할 것입니다. ’f’ VR은 자본화 및 레버리지로 인해 ’ccc-’의 내재된 VR보다 낮습니다.

피치는 BHC에 해결되지 않은 지급 불이행 또는 선순위 채무에 대한 부실 채무 교환이 있는 경우 오라그룹의 장기 IDR을 ’제한적 채무 불이행’(RD)으로 추가로 하향 조정할 수 있습니다. BHC가 처한 유예 기간은 2025년 5월 말에 만료됩니다. 단기 채무 불이행은 단기 IDR의 하향 조정으로 이어질 수도 있습니다.

또한 자본 요건의 장기적인 위반으로 인해 규제 개입이 있는 경우 IDR이 ’RD’로 하향 조정될 수 있습니다.

반면에 BHC의 유동성이 개선되면 장기 IDR이 상향 조정될 수 있습니다. 이는 부채 상환을 리파이낸싱하는 능력이 향상되거나 규제 개입의 위험이 감소하여 발생할 수 있습니다. 장기 IDR은 BHC가 새로운 유예 기간에 진입하고 부실 채무 교환을 경험하는 것을 방지할 수 있는 충분한 외부 유동성 지원 증거가 있는 경우에도 상향 조정될 수 있습니다.

오라그룹이 특별 자본 지원을 받으면 피치는 오라그룹의 VR 및 장기 IDR을 이후의 위험 프로필, 자본화 및 유동성에 부합하는 수준으로 상향 조정할 것입니다.

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