Investing.com - Rentokil Initial Plc (LON:RTO)가 프랑스 작업복 사업부를 H.I.G. 캐피털에 총 4억1천만 유로에 매각하기로 합의했으며, 순 현금 수익은 약 3억7천만 유로가 될 것으로 예상된다.

영국 기업의 주가는 04:00 ET(08:00 GMT) 기준 1.4% 상승했다.

2025년 4분기에 완료될 것으로 예상되는 이번 거래에는 2026년 사업 실적에 연계된 3,400만 달러의 성과 기반 추가 지급금이 포함되어 있다.

이번 매각은 렌토킬이 해충 방제 및 위생 분야의 핵심 사업에 집중하려는 지속적인 전략과 일치한다.

프랑스 작업복 사업부는 2024년 그룹 예상 EBITA의 약 5%를 차지한다.

제프리스 애널리스트들에 따르면, 이번 거래는 해당 사업의 가치를 2025년 예상 EV/EBITA의 약 9.5배로 평가하며, 이는 그들의 부분별 합계 추정치와 대체로 일치한다.

모건 스탠리 애널리스트들은 이번 거래 가치를 2024년 기준 EV/매출의 약 1.4배, EV/EBIT의 8.2배로 계산하며, 현재 매출의 2배, EBIT의 12.5배에 거래되고 있는 엘리스(Elis)와 비교했다.

제프리스는 이번 매각이 렌토킬의 운영 집중도를 더욱 높이는 데 도움이 되어, 그룹의 해충 방제 부문 집중도를 2015년 44%에서 약 80%로 증가시키고, 나머지 20%는 위생 및 웰빙 부문에 집중될 것이라고 언급했다.

모건 스탠리는 이번 조치가 그룹 영업 마진에 영향을 미치지 않으면서 사업을 간소화하지만, 현금 창출을 향상시켜 잉여현금흐름 전환율을 약 100 베이시스 포인트 개선할 것으로 예상된다고 덧붙였다.

렌토킬은 매각 수익금을 레버리지 감소에 사용할 계획이다. 제프리스는 이번 매각으로 2025 회계연도에 순부채가 EBITDA 대비 약 0.4배 감소하여 약 1.8배가 될 것으로 추정하는 반면, 모건 스탠리는 2.3배로 0.2배 더 작은 감소를 예상한다.

매각으로 확보된 자본은 또한 렌토킬의 미래 자본 지출과 운전 자본 필요성을 낮출 것이다. 작업복 사업이 그룹의 핵심 사업보다 더 자본 집약적이었기 때문이다.

2024년 말 보고서에서 매각이 고려 중이라는 내용이 있었지만, 이번 발표는 투자자들에게 놀라움을 주지 않을 것으로 예상된다.

제프리스와 모건 스탠리 모두 이번 거래가 렌토킬에게 긍정적인 단계로 보고 있으며, 전략적 우선순위와의 일치성 및 회사의 대차대조표와 운영 집중도 강화에 있어서의 역할을 언급했다.

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