Investing.com - 골드만삭스가 커민스(NYSE:CMI)를 매수로 상향 조정했다. 이는 기계 공급 트렌드의 전환점과 회사의 파워 시스템 부문의 개선되는 펀더멘털을 근거로 한 것이다.

골드만삭스는 "기계 공급이 3년 만에 처음으로 긍정적으로 변화하고 있다"고 언급하며, 4월 공급 트래커와 백테스팅 보고서가 이러한 견해를 뒷받침한다고 밝혔다.

이 회사는 기계 부문의 비중을 늘렸으며, 현재 건설 자재 및 환경 서비스보다 이 부문을 선호하고 있다.

골드만삭스에 따르면, "신규 장비 재고 감소가 절반 이상 완료되었고, 관세 역풍을 반영한 마진 기대치가 재설정되었으며, 중기 수익에 대한 밸류에이션이 합리적으로 보인다."

분석가들은 공급 상황이 더 강세적인 입장을 정당화할 만큼 충분히 개선되었다고 믿으며, 중고 장비 재고 변화가 생산 조정의 선행 지표 역할을 한다고 보고 있다.

이 회사는 이제 커민스를 매수로 평가하며, "구조적으로 높아진 파워 시스템 수익성(데이터 센터 이상의 가격 구조), 위험이 감소된 EPA 2027 기대치," 그리고 "중고 슬리퍼 재고 수준이 전년 대비 30% 감소한 반면 미국 트럭 수요 기대치가 크게 감소했다"는 점을 강조했다.

골드만삭스는 커민스가 중기 EPS 20.50달러의 16배, 또는 파워 시스템의 개선된 마진이 지속된다면 14배에 거래되고 있다고 추정한다.

"우리는 생산이 2025년 4분기/2026년 1분기에 바닥을 칠 것으로 예상하기 때문에 우리의 판단이 이를 수 있다는 점을 인정한다"고 노트는 덧붙였다. "하지만 우리는 CMI의 파워 시스템 성과가 의미 있는 상쇄 요인이라고 믿는다."

이 은행은 또한 Terex(NYSE:TEX)를 상향 조정했고, Deere(NYSE:DE), 캐터필러(NYSE:CAT), United Rentals (NYSE:URI), Herc Holdings(NYSE:HRI)에 대한 매수 등급을 재확인했으며, KBR(NYSE:KBR)과 Atmus Filtration Technologies를 중립으로 하향 조정했다.

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