Investing.com - 화요일 발표된 보고서에서 JP모건 애널리스트들은 중국 자동차 시장의 가격 경쟁 심화에 대한 우려로 인한 BYD(SZ:002594) 주가의 최근 9% 하락에 대해 평가했습니다.

"BYD의 주가가 오늘 약 9% 하락했습니다... 이는 가격 환경 악화에 대한 투자자들의 우려를 불러일으켰습니다"라고 JP모건은 언급하며, BYD의 주요 ’오션’과 ’다이너스티’ 모델 시리즈 전반에 걸친 예상치 못한 가격 인하를 지적했습니다.

이 회사는 21개 모델에 대해 권장소비자가격(MSRP) 대비 15-30%의 할인을 발표했지만, JP모건은 이전 할인을 고려할 때 실질적인 새 인센티브는 5-15% 수준에 가깝다고 언급했습니다.

이 은행은 이러한 가격 인하가 외국 경쟁사들 사이에서 시장 점유율을 방어하고 BYD가 2분기 120만 대 납품 목표를 달성하는 데 도움을 주기 위한 것으로 보인다고 설명합니다.

공격적인 가격 책정이 수익성에 대한 우려를 불러일으킬 수 있지만, JP모건은 여전히 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.

"BYD가 연간 [판매 및 마케팅] 예산을 초과하지 않는 한, 회사는 대당 1만 위안의 지속적인 이익이라는 연간 수익성 가이던스를 달성할 수 있을 것"이라고 이 회사는 말했습니다.

그들의 현재 모델은 이미 1분기 3.6%에서 증가한 매출의 기록적인 4.3%가 마케팅에 할당될 것으로 가정하고 있습니다.

앞으로 JP모건은 프리미엄 모델 출시와 해외 확장을 통한 BYD의 국내 가격 압력 완화 전략이 수익을 보존할 것으로 믿고 있습니다.

"특히, 수출 또는 해외 시장은 올해 BYD 총 판매량의 약 15%를 차지할 것으로 예상되며, 프리미엄 브랜드(즉, Yangwang, Denza, Fanchengbao)는 8-10%를 차지할 것입니다. 이 두 사업은 총 판매량의 약 23-25%를 차지하지만, 우리 추정에 따르면 수익의 40-50%를 차지할 것입니다"라고 그들은 작성했습니다.

5월 24일 매장 방문에서 관찰된 강한 매장 내 트래픽과 탄력적인 수요를 고려할 때, JP모건은 수익 예측을 수정할 즉각적인 필요성을 보지 않습니다.

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