바이두가 인공지능(AI) 챗봇 ‘어니봇(Ernie Bot)’ (사진=바이두)

[인포스탁데일리=허준범 기자] 키움증권은 바이두(BIDU)에 대해 이익 추정치 하향에 대한 소화가 필요해 부진한 주가 흐름을 예상했다.

바이두의 올 1분기 매출은 전년 동기 대비 3% 늘어난 325억위안, 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업이익은 20% 감소한 53억위안으로 예상치를 상회했다. iQIYI를 제외한 바이두 코어 매출은 클라우드 매출이 크게 증가하며 255억위안으로 예상치 상회했다. 다만 광고매출은 예상치 부합했으나 감소세가 지속됐다.

키움증권은 중국 AI 시장의 수혜가 바이두에도 점진적으로 나타나고 있는 것으로 판단했다. 모바일 생태계에서 AI Search 전환을 가속화하며 4월 기준 AI 생성 콘텐츠 비중이 전체 검색 결과의 35%까지 상승했다. 사용자 경험 제고를 통해 MAU(월간활성이용자수)는 7.2억명으로 최근 2년 만에 가장 큰 상승 폭을 기록했다.

자료=키움증권

또 클라우드 사업도 기업 중심으로 높은 수요를 보이고 있다. 그 중 구독형 비중이 높아 상대적으로 안정적인 매출 성장세를 유지할 것으로 전망했다.

한편 경영진은 클라우드 사업의 영업이익률(OPM)은 10%대 수준을 유지 중이라고 밝혔다. 또한 Apollo Go의 올 1분기 자율주행 횟수는 140만건으로 전분기 대비 성장세 확대가 지속됐다. 현재 15개 도시에서 운행 중이며 1분기 중동 지역에도 진출하며 해외 지역으로 확장 중인 상황이다.

박주영 키움증권 연구원은 "AI 관련 사업의 높은 성장세는 긍정적이나 이로 인해 기존 전통 광고 사업이 축소가 지속되고 있으며 전사 이익에 부정적인 영향이 2~3분기에도 지속될 것"이라고 예상했다.

키움증권에 따르면 5월21일 기준 홍콩상장 기준 바이두는 연초 대비 4% 상승하며 동기간 항셍테크 20%를 크게 하회 중이다.

박주영 연구원은 "현재 주가는 12개월선행 PER 8배에서 거래 중으로 중국 플랫폼 기업 대비 낮으나 부진한 광고 사업으로 인해 이익 추정치도 하향 조정되고 있는 상황"이라며 "클라우드, 자율주행 등의 수혜는 유효하나 단기적으로 추정치 하향에 대한 소화가 필요해 피어그룹 대비 주가가 아웃퍼폼 하기 어렵다"고 판단했다.

허준범 기자 [email protected]

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