Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 금요일 BP plc의 장기 발행자 채무 불이행 등급(IDR)을 ’A+’로 확인하고 안정적인 전망을 유지했습니다. 이 등급은 BP가 2027년까지 순부채를 140억 달러에서 180억 달러 사이로 줄이겠다는 약속과 회사가 EBITDA 순 레버리지를 2025년 말 예상치인 1.5배에서 2027년까지 1.1배~1.2배로 낮출 것이라는 기대에 근거합니다.

안정적인 전망은 피치가 BP가 수정된 등급 기준을 충족하거나 초과할 것이라는 확신을 반영합니다. 이 등급은 또한 BP의 대규모, 전 세계 운영, 광범위하고 통합되고 다각화된 비즈니스 모델을 인정합니다. 유가 시장이 약세를 보이는 기간 동안 유사한 등급의 동종 업체에 비해 레버리지가 높음에도 불구하고 BP는 상류 석유 및 가스 생산에 더 많은 자본을 할당하고 포트폴리오를 최적화하며 비용을 절감하여 수익을 향상시키는 것을 목표로 하고 있습니다.

BP는 대차대조표를 강화하고 주주 분배금을 부분적으로 자금을 조달하기 위해 2025년에서 2027년 사이에 200억 달러의 자산을 처분할 계획입니다. 회사의 최신 전략 업데이트는 2030년까지 석유 및 가스 생산량을 하루 230만~250만 배럴(mmboepd)로 유지하고 향후 3년 동안 연간 설비 투자액을 105억 달러로 유지하는 것을 목표로 합니다. BP는 또한 경쟁 우위를 확보하고 그룹의 나머지 부분과 통합된 다운스트림 자산에 집중하기 위해 2025~2027년에 연간 30억 달러의 설비 투자를 할 계획입니다.

BP의 사업 프로필은 대규모 상류 생산, 방대한 석유 및 가스 매장량, 국제 자산 다각화, 상류 석유 및 가스 생산의 경쟁력 있는 비용 포지션에 의해 뒷받침됩니다. 이 그룹은 미드스트림, 다운스트림, 트레이딩 및 마케팅으로의 통합으로부터 이익을 얻습니다. 또한 LNG 프랜차이즈를 확장하고 탄화수소 판매의 부가가치 콘텐츠를 늘려 도달 범위를 활용하는 것을 목표로 합니다.

동종 업계 분석 측면에서 BP는 상류 및 하류 부문에서 다각화된 자산을 보유한 최고의 통합 석유 및 가스 생산 업체 중 하나입니다. 상류 석유 및 가스 생산에서 강력한 수익을 올렸음에도 불구하고 가스 거래뿐만 아니라 제품 사업의 정제 및 거래에서 얻는 수익은 지난 15개월 동안 감소했습니다. BP의 재무 레버리지는 동종 그룹에서 가장 높으며 EBITDA 순 레버리지는 2025년 말까지 1.5배로 상승할 것으로 예상됩니다.

피치의 주요 가정에는 2025~2027년 석유 및 가스 가격이 자체 가정과 일치하고, 2025~2027년 생산량이 경영진 지침과 일치하고, 2025~2027년에 연간 12억 달러의 마콘도 관련 지불금, 2025년에는 145억 달러, 2026년과 2027년에는 연간 140억 달러의 설비 투자가 포함됩니다.

부정적인 등급 조치 또는 등급 강등으로 이어질 수 있는 요인에는 EBITDA 순 레버리지가 1.5배를 초과하고 EBITDA 총 레버리지가 지속적으로 1.7배를 훨씬 초과하는 경우, 재무 정책이 해당 부문의 구조적 변화와 BP의 비즈니스 위험 프로필에 미치는 영향을 적절하게 완화하지 못하는 경우 등이 있습니다. 반면에 피치는 에너지 전환으로 인해 제기되는 장기적인 과제로 인해 적어도 중기적으로는 등급 상향을 예상하지 않습니다.

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