Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 RB Global Inc.의 기업 패밀리 등급(CFR)을 Ba2에서 Ba1으로 상향 조정했다. 채무 불이행 등급 역시 Ba2-PD에서 Ba1-PD로 올렸다. 더불어 RB Global의 선순위 담보 은행 신용 시설에 대한 등급도 Ba2에서 Ba1으로 상향 조정되었다.

RB Global이 보증하는 Ritchie Bros. Holdings Inc.의 채권 등급도 상향 조정되었다. 보증된 선순위 담보 등급은 Ba2에서 Ba1으로, 보증된 선순위 무담보 등급은 B1에서 Ba2로 상향되었다. RB Global의 투기 등급 유동성 등급(SGL)은 SGL-2로 유지된다. RB Global과 Ritchie Bros. Holdings 모두에 대한 등급 전망은 ’긍정적’에서 ’안정적’으로 변경되었다.

무디스의 분석가 Jamie Koutsoukis는 이번 등급 상향이 RB Global의 성공적인 부채 축소를 반영한 것이라고 밝혔다. 이는 절대적인 부채 감소와 수익 증가를 통해 달성되었다. 또한 2023년 IAA, Inc. 인수로부터 이익을 얻었음을 시사한다. 이번 인수로 마진이 개선되고 사업 다각화가 확대되었다.

RB Global의 Ba1 CFR은 산업 장비 경매 및 자동차 잔존물 경매 시장에서 강력한 입지를 확보하고 있다는 이점을 누리고 있다. 또한 강력한 온라인 플랫폼을 갖춘 멀티채널 전략, 꾸준한 잉여 현금 흐름 창출 이력, 양호한 성장 잠재력을 가진 여러 산업 부문에 대한 노출을 통해 이점을 얻고 있다. 그러나 이 등급은 회사의 적극적인 인수 추진과 부채 조달 거래를 수행하려는 의지로 인해 제약을 받는다.

RB Global의 상업 건설 및 운송 부문 사업은 불확실한 경제 환경에도 불구하고 경기 침체 동안 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있는 능력을 입증했다. 자동차 잔존물 사업은 비경기 순환적이며 일반적으로 자동차의 복잡성, 비용 및 증가하는 수리 비용으로 인해 스크랩 비율에 긍정적인 영향을 미쳐 시장이 성장하고 있다.

RB Global은 2026년 6월 말까지 약 18억 달러의 유동성 공급원과 약 2억 9천만 달러의 사용처를 통해 양호한 유동성(SGL-2)을 확보하고 있다. 또한 3월에 J.M. Wood Auction Co., Inc.를 2억 3,500만 달러와 현재 경매를 위해 보유하고 있는 자산의 원가로 인수하는 계약을 체결했다고 발표했다.

회사의 자본 구조의 대부분을 차지하는 선순위 담보 회전 신용, 기간 대출 및 채권의 선순위 보안 위치는 회사의 Ba1 CFR과 일치하여 Ba1으로 평가된다. Ba2로 평가된 무담보 채무는 담보 채무보다 후순위이므로 기업 패밀리 등급보다 한 단계 낮게 평가된다.

안정적인 전망은 RB Global이 부채 감축에 계속 집중할 것이라는 기대를 반영한다. 더욱이 유기적 매출 성장과 일부 마진 확대로 조정된 부채 대비 EBITDA는 3배 미만으로 유지될 것으로 예상된다.

회사가 규모와 다양성을 계속 확대하고 매우 양호한 유동성을 유지한다면 등급이 상향 조정될 수 있다. 반대로 사업 펀더멘털이 악화되거나 부채 대비 EBITDA가 3.0배 이상으로 유지될 경우 등급이 하향 조정될 수 있다.

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