Investing.com — 콜게이트-팔모리브(Colgate-Palmolive) 인도 주가가 4분기 매출 부진을 기록하면서 6.4% 하락했다. 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익(EBITDA)은 전년 동기 대비 6% 감소하여 약 50억 루피를 기록했다. 이번 실적은 도시 지역 수요 부진과 경쟁 심화의 영향을 받았으며, 특히 4분기에 이러한 현상이 두드러졌다. 이는 견조한 농촌 지역 성장과 대조된다.

전체 매출은 전년 동기 대비 2% 감소했으며, 물량은 이전 3개 분기 동안 5% 이상 성장한 후 보합세를 보였다. 최고 소매 가격(MRP) 수준에서 가격 인상이 있었음에도 불구하고 실현 성장률은 마이너스를 기록했는데, 경영진은 이를 높은 거래 할인율 때문이라고 설명하며 경쟁 심화를 시사했다.

그럼에도 불구하고 프리미엄화 추세는 신제품 출시로 인해 지속되었다. 2025 회계연도 매출은 전년 동기 대비 6% 증가했으며, 치약 판매량은 한 자릿수 중반의 성장률을 기록한 반면, 실현 성장률은 높은 거래 투자로 인해 완만하게 유지되었다.

총 마진은 전년 동기 대비 약 130bp 상승하여 4분기에 70.4%를 기록했으며, 경영진은 이를 비용 절감 노력과 완만한 인플레이션 덕분이라고 설명했다. 그러나 EBITDA 마진은 전년 동기 대비 166bp 하락하여 34% 이상을 기록했지만, 이는 예상치를 상회하는 수치였다. 광고 지출은 이전 분기에 소폭 감소한 후 전년 동기 대비 7% 증가했다.

도시 시장은 둔화되고 있는 반면, 농촌 시장은 계속해서 좋은 성과를 내고 있다. 도시 부문 내에서는 상위 30% 가구의 수요가 여전히 강세를 보이며 프리미엄 제품의 모멘텀을 주도하고 있지만, 나머지 70% 가구는 전체 물량에 영향을 미치는 압력에 직면하고 있다.

경영진은 향후 점진적인 수요 회복을 예상하며, 2026 회계연도 하반기에 회복세가 나타날 것으로 전망한다. 회사는 주로 물량을 통해 매출 성장을 주도하는 데 집중할 계획이며, 글로벌 포트폴리오에서 더 많은 제품을 출시할 예정이다.

2025 회계연도에 출시된 대부분의 신제품은 프리미엄 부문에 속한다. Visible White Purple은 현재 Visible White 포트폴리오의 25%를 차지하고 있으며, 전자상거래 및 퀵커머스 플랫폼에서 상당한 견인력을 얻고 있다. 경영진은 심지어 이를 지난 10년간 가장 성공적인 혁신이라고 강조했다. 프리미엄 제품은 현재 콜게이트 전자상거래 사업의 절반 이상을 차지하고 있다.

또한 회사는 2025년 2월에 개선된 제형으로 Strong Teeth를 재출시했으며, 이는 경쟁사 제품보다 우수하다고 주장한다. 경영진은 프리미엄 포트폴리오가 구강 관리 시장의 4배 속도로 성장할 것으로 예상한다.

이러한 상황을 고려하여 Jefferies의 분석가들은 "성장세가 회복되지 않는 한 주가가 횡보할 수 있다고 생각한다"고 언급했다.

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