Investing.com — 2025년 5월 21일, 무디스(Moody’s Ratings)는 Coronado Global Resources Inc.의 기업 패밀리 등급과 Coronado Finance Pty Ltd의 선순위 담보 채권 등급을 B2에서 Caa1으로 강등한다고 발표했습니다. 등급은 잠재적인 추가 강등을 위해 검토 중입니다.

이번 등급 강등은 현금 포지션 감소와 외부 자금 확보 능력에 대한 불확실성으로 인해 Coronado의 유동성 포지션이 빠르게 약화되고 있음을 반영합니다. 회사의 1억 5천만 달러 규모의 자산 담보 대출(ABL) 시설은 2025년 5월 31일까지 유예 조치 하에 유지되지만, 이 시설에 대한 접근은 조건부이며 대출 기관의 재량에 달려 있습니다.

Coronado의 지속적인 손실 발생 운영과 현재 가격에서의 상당한 마이너스 잉여 현금 흐름은 추가 약정 유예를 얻더라도 현재 시설에 대한 미래 접근이 불가능하게 만듭니다. 회사는 더 높은 비용이 들 수 있지만 더 유연한 조건으로 대체 거래 상대를 통해 ABL 시설을 대체하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 그러나 이 자금 조달의 시기와 성공 여부는 여전히 불확실합니다.

대체 자금 조달을 모색하는 것 외에도 Coronado는 다른 유동성 조치를 모색하고 있습니다. 여기에는 Stanwell 리베이트 및 주정부 로열티 지불에 대한 잠재적 구제, 잠재적 석탄 선불 거래가 포함됩니다. 이러한 이니셔티브의 타당성과 시기도 불확실합니다.

Coronado는 2025년 1분기에 예상보다 약한 영업 실적을 보고하여 유동성이 더욱 악화되었습니다. 회사의 현금은 2025년 3월 31일 현재 2억 2,900만 달러로 감소하여 2024년 말의 3억 3,900만 달러에서 감소했습니다. 추가 자금 조달이 확보되지 않으면 현금 잔고는 현재 가격 수준에서 1억 달러 아래로 떨어질 것으로 예상됩니다.

회사의 거버넌스는 재무 전략 및 위험 관리 관행의 약화를 반영하므로 등급 결정에 영향을 미쳤습니다. 추가 강등 검토는 향후 30~60일 동안 추가 자금 조달을 확보하는 Coronado의 능력에 초점을 맞출 것입니다.

Coronado의 유동성 프로필은 약합니다. 2025년 4월 말 현재 회사의 현금 잔고는 약 2억 달러였습니다. 기본 가격에서 현재 유동성은 외부 자금 지원 없이는 향후 12개월 동안의 나머지 자본 지출 및 운전 자본 요구 사항을 충당할 것으로 예상되지 않습니다.

회사의 등급은 채무 불이행 사태의 위험이 심화되거나 회사의 채권자에 대한 회수 전망이 더욱 약화될 경우 더 강등될 수 있습니다. 반대로 회사가 유동성 요구 사항을 신속하게 해결하고 향후 12~18개월 동안 유동성 버퍼를 강화하면 등급은 Caa1으로 확정될 수 있습니다.

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