Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 브라질 통신 사업자인 Oi S.A.의 신용 등급을 글로벌 등급 ’CCC’에서 ’SD’로, 브라질 국내 등급 ’brB’에서 강등했습니다. 이는 동사가 2027년 만기인 5억 500만 달러 규모의 우선 채권 및 제13차 사모 사채 보유자들이 2025년 3월 31일에 만기 예정인 이 채권에 발생한 총 이자를 자본화하기로 합의했다고 발표한 데 따른 것입니다.

발행자 신용 등급 외에도 S&P는 Oi의 2027년 만기 5억 500만 달러 채권의 발행 등급을 ’CCC+’에서 ’D’로 낮췄습니다. 동시에 2026년 만기 선순위 담보 채권의 발행 등급은 ’CCC+’에서 ’CCC-’로 하향 조정되었습니다. 이 채권의 회수 등급은 ’3’으로 유지되어 S&P는 Oi가 지급을 계속 이행하고 채권 보유자들이 새로운 부도 시나리오에서 약 60%의 의미 있는 회수를 볼 것이라고 믿고 있음을 나타냅니다.

이번 등급 강등은 Oi가 채권자로부터 유예를 받았음에도 불구하고 2025년 3월 31일에 만기가 도래하는 부채의 일부에 대한 이자 지급을 이행하지 못했기 때문에 발생했습니다. 동사는 2027년 우선 채권 및 제13차 사채의 채권자들과 유예 협상을 통해 해당 날짜에 만기가 도래하는 이자 지급을 연기할 수 있었습니다.

앞으로 S&P는 Oi가 2025년에 마이너스 EBITDA를, 2026년에 매우 낮은 EBITDA를 계속 창출할 것으로 예상합니다. 동사는 동일한 부채 상품에 대한 향후 분기별 이자 지급에 대해 추가 유예가 필요할 것으로 예상됩니다. 그러나 Oi는 2026년 채권을 포함한 다른 부채 의무에 대해서는 현재 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.

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