Investing.com — 필립 제퍼슨 연방준비제도(Fed) 부의장은 애틀랜타 연방준비은행이 후원하는 2025년 금융시장 컨퍼런스에서 "유동성 설비: 목적과 기능"이라는 주제로 연설했다. 이번 컨퍼런스는 금융 중개 발전과 통화 정책에 미치는 잠재적 영향에 초점을 맞췄다.

제퍼슨 부의장은 금융 중개의 기본 요소인 유동성을 제공하는 중앙은행의 역할에 대해 설명했다. 그는 중앙은행이 제공하는 주요 유동성 형태인 통화와 은행 지급준비금은 경제의 안전한 유동성의 근간이라고 강조했다. 또한 중앙은행은 금융 스트레스 시기에 유동성을 제공하고 도덕적 해이를 최소화하기 위한 조치를 취할 준비가 되어 있어야 한다고 강조했다.

제퍼슨 부의장은 연설에서 은행의 기본적인 운영과 관련된 마찰을 줄이기 위한 두 가지 유형의 유동성 공급, 즉 당일 신용(intraday credit)과 익일 신용(overnight credit)에 초점을 맞췄다. 그는 또한 영국, 일본, 유로 지역의 유사한 유동성 설비의 설계 특징에 주목하면서 다른 중앙은행의 경험으로부터 배우는 것이 중요하다고 언급했다.

제퍼슨 부의장은 미국의 유동성 공급이 어떻게 운영되는지 설명했다. 은행은 연준(Federal Reserve)에 예금 계좌를 유지하고 있으며, 이 지급준비금은 지불 흐름을 충족하는 데 사용된다. 지불 유입과 유출의 타이밍 불일치를 관리하기 위해 연준은 당일 신용, 즉 데이라이트 오버드래프트를 제공한다. 이러한 당일 신용 설비는 상업 은행 및 신용 조합과 같은 예금 기관에 일시적인 신용을 제공하여 지불 시스템의 원활한 기능을 지원한다.

또한 연준은 광범위한 담보에 대해 승인된 거래 상대방에게 할인 창구를 통해 익일 신용을 제공하여 단기적인 유동성 오배분을 완화한다. 모든 할인 창구 대출은 담보로 제공되며, 다양한 대출 및 증권을 포함한 광범위한 은행 자산이 담보로 제공될 수 있다. 연준은 할인 창구에서 기본 신용(primary credit), 2차 신용(secondary credit), 계절적 신용(seasonal credit)의 세 가지 개별 설비를 운영한다.

제퍼슨 부의장은 또한 연준의 할인 창구와 유사한 일부 외국 중앙은행 유동성 설비의 설계 특징을 비교했다. 그는 영란은행(BOE)이 운영 스탠딩 설비와 할인 창구의 두 가지 단기 설비를 운영하고 있다고 언급했다. 일본은행(BOJ)은 익일 대출을 제공하는 설비와 최대 3개월까지 다소 장기적인 자금 조달을 제공하는 설비의 두 가지 설비를 보유하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)은 연준의 할인 창구와 매우 유사한 한계 대출 설비를 운영한다.

결론적으로 제퍼슨 부의장은 할인 창구 및 당일 신용의 운영 측면을 개선하기 위한 연준의 지속적인 노력을 강조했다. 그는 할인 창구 대출 요청 및 선불을 위한 편리한 온라인 포털인 "Discount Window Direct" 출시를 포함한 여러 가지 발전을 지적했다. 또한 연준은 작년에 이러한 설비의 운영상 마찰을 파악하기 위해 공개 정보 요청(RFI)을 발표했으며, 이러한 의견은 현재 검토 중이다.

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