Investing.com — UBS 애널리스트들은 중국 데이터센터 부문의 AI 투자 지속 가능성에 대한 우려가 "과도하다"며, 2월 최고점 대비 40-60% 하락 후 현재 밸류에이션이 매력적이라고 밝혔다.

연구 보고서에서 UBS는 GDS Holdings Ltd (NASDAQ:GDS)와 VNET Group (NASDAQ:VNET)에 대한 "매수" 등급을 유지했으며, 안정적인 펀더멘털과 데이터센터 REITs와 같은 잠재적 촉매제를 언급했다.

"밸류에이션이 DeepSeek 이전 수준으로 돌아갔지만 하이퍼스케일러들은 AI에 전념하고 있으며, 우리의 산업 조사에 따르면 IDC 운영자들은 예정대로 프로젝트를 진행하고 있고 AI 기반의 잠재적 신규 주문이 발생할 수 있어 우려가 과도했다고 생각한다"라고 UBS 애널리스트들은 적었다.

UBS는 거시경제적 불확실성을 이유로 GDS의 목표가를 58달러에서 45달러로, VNET은 23달러에서 12.80달러로 하향 조정했지만, GDS를 최우선 선택으로 재확인했다.

UBS는 GDS가 새로운 AI 주도 주문과 1등급 인프라의 혜택을 받을 것으로 예상하는 반면, VNET의 도매 사업은 2026년까지 56%의 EBITDA 성장을 달성할 수 있을 것으로 전망했다.

애널리스트들에 따르면, 산업 조사의 주요 결과로는 미국 칩 금지의 관리 가능한 영향, 1등급 도시 근처의 최적화된 데이터센터 위치, 그리고 고전력 밀도 랙에 대한 수요 증가 등이 있다.

UBS는 또한 GDS에 대한 REIT 승인이 밸류에이션 지원을 제공할 수 있다고 언급했다.

"AI 수익화의 진전과 IDC REITs의 가능한 출시는 우리 견해로는 밸류에이션 재평가를 지원할 것"이라고 애널리스트들은 적었으며, 2026년까지 부문 EBITDA CAGR이 20%에 이를 것으로 전망했다.

UBS는 예상보다 약한 AI 수요나 규제 장벽이 하방 위험으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.

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