Investing.com — 유럽에 대한 투자자 심리가 인플레이션 하락, 금리 인하, 실질 소득 증가에 힘입어 눈에 띄게 낙관적으로 변화했습니다.

그러나 캐피털 이코노믹스의 전략가들은 이러한 낙관론이 유럽의 미래를 형성할 더 깊고 해결되지 않은 과제들을 가리고 있다고 경고합니다. 월요일 발표된 ’유럽의 미래’라는 제목의 보고서에서 이 회사는 유럽이 직면한 세 가지 핵심 질문을 제시했습니다.

첫 번째 질문은 다른 국가들이 독일의 재정 완화 정책 전환을 따를 수 있는지 여부입니다. 캐피털 이코노믹스는 회의적입니다: "그렇게 하려는 시도는 국가적 재정 위기를 촉발할 수 있다"고 지적하며, 특히 프랑스와 이탈리아와 같이 이미 부채로 어려움을 겪고 있는 회원국들에게 그렇다고 회사는 작성했습니다. 이 결과는 국내 수요의 더 광범위한 회복 여부에 영향을 미칠 것입니다.

둘째, 유럽은 구조적 개혁 시험에 직면해 있습니다. 인공지능 및 기타 신흥 기술에서 유럽의 뒤처짐이 더욱 시급한 문제가 되고 있습니다. 개혁 없이는 유럽이 "기술적 최전선에서 뒤처진 상태로 남을 위험이 있으며", 중국 기업들의 경쟁 증가가 압박을 가중시킬 수 있습니다.

보고서는 드라기 보고서의 제안이 놓친 기회라고 지적합니다.

"정책적 대응, 또는 그 부재가 매우 중요할 것"이라고 캐피털 이코노믹스는 강조합니다.

세 번째 질문은 지정학적입니다. 유럽은 미국과 중국 중심 블록 간의 긴장이 고조되는 가운데 "제3의 축"으로 행동하기를 열망합니다. 그러나 이 경제 연구 회사는 "유럽 프로젝트가 미국과 중국 정부처럼 힘—경성 또는 연성—을 투사하도록 설계되어 있지 않다"고 주장합니다. 내부 분열이 계속해서 유럽의 글로벌 영향력을 제한하고 있습니다.

유럽중앙은행(ECB)의 확장된 정책 도구가 시스템적 위험을 낮추는 데 도움이 되었지만, 전망은 여전히 취약합니다. 보고서는 "최근의 심리 개선이 완전히 정당화되지 않을 수 있다"고 경고합니다. 또한 에너지 의존도와 경직된 노동 시장과 같은 구조적 단점을 이유로 유럽이 미국의 성장을 따라잡기 어려울 것이라고 덧붙였습니다.

"그리고 유로는 여전히 글로벌 경제에서 달러의 지배력에 의미 있는 도전을 제시하지 못할 것"이라고 보고서는 추가했습니다.

장기적으로 유럽은 "부유하지만 상대적으로 성장이 느린 지역"으로 남을 것으로 예상되며, 혁신에서는 성과가 낮지만 선별적인 투자 기회를 제공할 것입니다.

캐피털 이코노믹스는 독일, 재정 위험, 영국-EU 관계, EU의 동방 확장을 다루는 향후 보고서에서 이러한 문제들을 더 자세히 탐구할 계획입니다.

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