Investing.com — 오스트리아 에너지 기업 Verbund (VIE:VERB)가 금요일자 보고서에서 번스타인(Bernstein) 애널리스트들이 지적한 여러 위험 요인들로 인해 주식 등급이 하향 조정되었습니다.

이 증권사는 Verbund의 등급을 "시장 수준(market-perform)"에서 "언더퍼폼(underperform)"으로 하향 조정했으며, 목표가는 €73.50에서 €55.30으로 낮췄습니다.

애널리스트들은 오스트리아의 초과이익세 연장, 유연성 제품에서의 수익 감소 예상, 그리고 스페인 신재생 에너지 투자의 수익성에 대한 의문 등 여러 우려 사항을 언급했습니다.

애널리스트들에 따르면, 올해 초 건조한 기후 조건도 회사의 핵심 사업인 수력 발전에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

"Verbund가 현재 여러 위험 요인이 누적되는 상황에 직면해 있다고 생각합니다"라고 애널리스트들은 밝혔습니다.

또한 애널리스트들은 Verbund의 2025년 연간 가이던스가 하향 조정될 가능성이 높다고 보고 있습니다. 현재의 시장 컨센서스 예상치도 낮아질 가능성이 있다고 언급했습니다.

보고서에 따르면, Verbund는 수력 발전 자산이 올해 초 매우 건조한 기후로 인해 어려움을 겪고 있으며, 낮은 수력 계수로 인해 2025년 1분기에 4천만 유로의 전력 재구매가 발생했음을 확인했습니다. 애널리스트들에 따르면 이러한 추세는 4월과 5월에도 계속되었습니다.

오스트리아 정부의 에너지 부문에 대한 초과이익세 연장은 추가적인 재정 압박을 가중시킵니다.

새 연립 정부는 2030년까지 에너지 부문에서 연간 2억 유로를 징수할 계획입니다.

여러 매개변수가 아직 명확하지 않지만, Verbund는 2025년에 이 부담금이 5천만 유로에서 1억 유로 사이의 비용을 발생시킬 것으로 예상하고 있습니다.

애널리스트들은 또한 회사가 향후 부담금 기준치가 낮아질 가능성에 대해 우려하고 있다고 언급했습니다.

2025년 1분기 실적에서 Verbund는 EBITDA 가이던스를 이전의 27억 유로에서 33억 유로 범위에서 27억 유로에서 32억 유로 범위로 조정했습니다.

번스타인 애널리스트들의 예상치는 26.6억 유로입니다. 회사는 또한 그룹 순이익 가이던스를 이전의 13.5억 유로에서 17.5억 유로 범위에서 13.5억 유로에서 17억 유로 범위로 조정했습니다. 번스타인 애널리스트들의 예상치는 13.7억 유로입니다.

애널리스트들은 전력 가격 곡선의 시장 가치, 수력 발전에 대한 최신 데이터, 그리고 2024년 결과에 따라 모델을 1년 연장한 영향을 반영하기 위해 모델을 업데이트했다고 밝혔습니다.

그 결과, 그들은 2025년, 2026년, 2024년의 주당 순이익(EPS) 예상치를 각각 18%, 10%, 15% 낮췄습니다. 또한 목표가를 25% 낮춰 55.3유로로 조정했습니다.

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