Investing.com — BCA 리서치에 따르면 2025년은 2000년과 유사한 역학을 보이고 있지만, 투자 전략을 재편할 수 있는 주요 차이점이 있다고 합니다.

BCA는 "올해 기술주의 급락과 최근의 강력한 반등은 2000년을 기이하게 연상시킨다"며 시장이 "2025년 = ’약간의 변화가 있는 2000년’"을 경험하고 있다고 설명했습니다.

핵심 유사점으로 BCA는 2025년에는 AI 주식이, 2000년에는 닷컴 기업이 주도한 집중된 시장 정점과 글로벌 성장 충격으로 촉발된 급격한 매도세를 지적했습니다.

이 회사는 2000년에는 일본의 GDP 수축에서 충격이 왔고, 2025년에는 미국의 사실상 중국에 대한 무역 금수조치에서 왔다고 설명했습니다. 두 위협 모두 나중에 완화되어 여름까지 랠리를 촉발했습니다.

그들은 다른 유사점으로 지속적으로 높은 미국 인플레이션, "노동 수요가 노동 공급을 초과한" 긴축된 노동 시장, 그리고 세계 2위 경제국(현재는 중국, 당시에는 일본)의 디플레이션을 언급했습니다.

그러나 주요 차이점도 두드러집니다. AI 버블은 "미국에 지리적으로 훨씬 더 집중되어 있으며" 닷컴 선구자들보다 밸류에이션 측면에서 덜 극단적입니다.

더 중요한 것은 글로벌 부채가 현재 훨씬 더 높아 경기 침체에 대한 취약성이 증가했다는 점입니다. BCA는 또한 "트럼프 대통령 2.0" 하에서 미국 국채와 달러가 더 이상 같은 안전 자산으로서의 매력을 갖지 않는다고 지적했습니다.

앞으로 BCA는 여름 랠리가 S&P 500을 6,000을 넘어 밀어올린 후 기술주가 다시 하락할 것으로 예상합니다.

"미국 경기 침체는 임박하지 않았다"고 이 회사는 말했지만, "2026년에는 ’부정적 부의 효과’로 인해 경미한 경기 침체에 진입할 수 있다"고 덧붙였습니다.

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