Investing.com — 베어드는 화요일 캐터필러(NYSE:CAT)를 ’아웃퍼폼’으로 등급을 상향하고 목표가를 395달러로 설정했다. 이는 개선되는 기초 여건, 완화되는 무역 긴장, 그리고 2025년 말부터 시작될 수 있는 잠재적 실적 회복의 신호를 지적한 것이다.

"CAT의 기초 여건 구성이 개선되고 있으며, 2025년은 단기적 EPS 저점을 표시할 가능성이 높다"고 베어드 분석가들은 언급했다. 올해 예상되는 18%의 실적 하락에도 불구하고, 2026년 이후 반등을 위한 조건이 형성되고 있다고 덧붙였다.

베어드는 CAT의 1분기 실적이 "예상보다 훨씬 좋은 주문/백로그"와 딜러 소매 판매의 안정화를 보여주었다고 강조했다.

그들은 분기 주문 접수가 20% 증가했으며 북투빌 비율이 1.37x라고 덧붙였다. 베어드는 에너지 및 운송이 주요 성장 동력이지만, "CI와 RI에서도 순차적인 백로그 증가가 관찰되었다"고 말했다.

최근 분기 동안 생산에 부담을 주었던 딜러 재고 수준도 변화하고 있다고 한다.

베어드는 1분기 동안 10년 이상 중 가장 낮은 계절적 재고 구축이 있었으며, 현재 재고는 "실질적인 측면에서 더 낮아졌다"고 말했다. 이는 2025년 4분기부터 "매출/생산 추진력"으로 전환될 것으로 예상된다.

중국과의 무역 긴장 완화가 전망을 더욱 개선시킬 것으로 보인다. "CAT은 관세 영향을 분기당 2억5천만~3억5천만 달러로 규모를 산정했다... 중국과의 긴장 완화는 비용 부담을 낮춘다"고 베어드는 작성했다.

이러한 변화는 마진 압박을 제한하고 비즈니스 가시성이 개선됨에 따라 잠재적으로 수요 촉진제 역할을 할 것으로 예상된다.

베어드는 캐터필러가 지난 1년 동안 S&P 500 대비 약 15% 저조한 성과를 보였지만, "관세 영향 완화가 2025년을 EPS 저점으로 만드는 데 무게를 더하고" 밸류에이션 확장을 지원함에 따라 주가가 따라잡을 여지가 있다고 보고 있다.

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