Investing.com — BNP Paribas Exane의 연구 보고서에 따르면, 새로운 미국 하원 제안이 인튜이트(NASDAQ:INTU)의 터보택스 사업에 중대한 경쟁 위협이 될 수 있다고 합니다. 이 법안은 IRS 다이렉트 파일 프로그램을 종료시키지만, 미국 납세자의 최대 70%까지 확대될 수 있는 더 광범위한 무료 세금 신고 시스템의 기반을 마련할 것입니다.

BNP Paribas Exane의 분석가 스테판 슬로빈스키는 이 법안이 인튜이트의 고수익 세금 소프트웨어 부문에 대한 장기적 압박 우려를 다시 불러일으킨다고 말했습니다. "우리는 인튜이트의 핵심 DIY 터보택스 사업에 대한 잠재적 위험을 고려할 때, 주식의 위험/보상이 계속해서 부정적으로 기울어질 것으로 믿습니다"라고 슬로빈스키는 적었습니다.

이 법안은 통과 후 90일 이내에 무료 세금 신고 모델을 탐색할 태스크포스 구성을 요구합니다. 세부 사항은 아직 불확실하지만, 정책 입안자들은 새로운 정부 운영 시스템을 출시하는 대신 인튜이트와 같은 민간 기업과 협력하는 방안을 선택할 수 있으며, 이는 향후 시즌에 인튜이트 영업이익의 최대 20%를 위험에 빠뜨릴 수 있습니다.

현재 터보택스 사용자의 약 37%만이 무료 신고 자격을 갖추고 있으며, 이는 제안된 계획에 명시된 70% 임계값보다 훨씬 낮습니다. 광범위하게 시행될 경우, 무료 신고 옵션은 소비자들의 인튜이트 터보택스 서비스 지불 의향을 줄일 수 있으며, 특히 수익성의 상당 부분을 차지하는 DIY(직접 하기) 소프트웨어 부문에서 그럴 가능성이 높습니다.

주식에 대해 언더퍼폼 등급과 530달러의 목표가를 유지하고 있는 슬로빈스키는 이 법안이 초당적 지지를 얻을 수 있다고 언급했습니다. "무료 세금 신고는 소비자, 시민, 유권자들에게 인기가 있을 것입니다"라고 그는 말했습니다.

다이렉트 파일의 제거가 처음에는 인튜이트에 유리하게 보일 수 있지만, BNP는 특히 공공-민간 파트너십을 통해 가능해진 대체 시스템의 구축이 접근성을 크게 확대하고 장기적인 가격 압박을 가속화할 수 있다고 말했습니다.

주식이 계속해서 선행 수익의 약 40배에 거래됨에 따라, BNP는 현재 밸류에이션이 규제 또는 경쟁 위험을 적절히 반영하지 않는다고 믿습니다. 단순화되고 무료인 세금 신고에 대한 높은 관심은 납세자 인터페이스의 독점적 통제를 기반으로 한 비즈니스 모델에 대한 증가하는 감시를 강조합니다.

그러나 태스크포스가 이 노력을 포기한다면, 인튜이트는 오히려 원래 다이렉트 파일에 의해 유인된 사용자들을 되찾음으로써 혜택을 볼 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 이 회사는 투자자들에게 정책 경로에 대한 명확성이 올해 후반까지 나타나지 않을 수 있다고 경고합니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.