Investing.com — 골드만삭스는 화요일 발표한 보고서에서 최근 관세 완화 및 거시경제적 발전을 이유로 자산군 전반에 걸쳐 리스크 노출을 줄이고 있으며, 단기적으로는 원자재보다 현금을 선호한다고 밝혔다.

화요일 연구 보고서에서 골드만삭스 애널리스트들은 "단기적 하방 리스크가 감소함에 따라 3개월 전망에서 주식과 채권에 대해 더 중립적 입장으로 전환하지만, 리스크를 낮추기 위해 현금 비중은 높게(OW), 원자재 비중은 낮게(UW) 유지한다"고 밝혔다.

이 은행은 여전히 높은 정책 불확실성과 불균등한 글로벌 성장 모멘텀에 대한 우려를 반영하여 "방어적 자산 배분"을 권고하고 있다.

이번 재평가는 "90일 휴지기를 갖는 긍정적인 중국 무역 협상 결과"와 영국과의 새로운 무역 협정을 포함한 일련의 발전에 따른 것이다.

이러한 요소들이 시장 변동성 완화에 기여했으며, 골드만삭스는 "VIX가 4월 2일 이후 최저 수준인 20 아래로 떨어졌다"고 언급하며, "VIX와 MOVE 지수가 1990년 이후 가장 급격한 4주 리셋 중 하나를 보였다"고 지적했다.

미국 주식, 특히 "매그니피센트 7" 주식들의 반등에도 불구하고 골드만삭스는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다.

"주식에 대한 비대칭성은 매력적으로 보이지 않는다"고 은행은 언급하며, 1분기 실적이 강했음에도 불구하고 거시경제적 서프라이즈는 미국보다 유럽에서 더 긍정적이었다고 지적했다.

2분기에 접어들면서 골드만삭스는 이미 "주식 하락 리스크를 고려하여 리스크 허용도에 따라 현금에 대한 소폭 비중 확대를 제안하는" 보수적인 입장을 취했다.

이 은행은 업데이트된 경제 기준선에서 "여전히 성장이 둔화되고 인플레이션이 상승하는" 상황을 예상하면서 이러한 편향이 그대로 유지된다고 밝혔다.

앞으로 골드만삭스는 변동성 리셋 이후 "보호적 옵션 헤지를 포함한 선별적 방어 오버레이 전략"을 계속 권장하고 있다.

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