Investing.com — UBS 글로벌 리서치는 화요일 발표한 보고서에서 스포츠 베팅 및 도박 회사 Entain PLC의 등급을 "중립"에서 "매수"로 상향 조정했으며, 지속적인 운영 개선과 경쟁사 대비 현저히 낮은 밸류에이션을 그 이유로 들었다.

Entain 주식은 05:31 ET(09:31 GMT) 기준 4.4% 상승했다.

중개사는 이 그룹이 턴어라운드 단계에 진입하고 있으며, 2025년과 2026년이 실질적인 회복 기간이 될 것으로 예상한다.

광범위한 시장 랠리에도 불구하고 Entain 주식은 지난 1년 동안 8% 하락했다. UBS는 이 회사가 온라인 사업에서 꾸준한 진전을 보이고 미국 합작 투자사인 BetMGM에서 지속 가능한 수익성의 초기 징후를 보여주고 있지만, 이러한 진전이 주가에 반영되지 않았다고 지적한다.

UBS는 2025년 1분기를 BetMGM이 시장 포지션을 유지하면서 수익성을 달성할 수 있는 증거로 제시한다.

이러한 성과는 이 자산의 장기적 수익성에 대한 투자 사례를 뒷받침한다. 중개사는 BetMGM이 2025년 재무 목표를 달성하거나 초과할 것으로 예상하며, 이는 투자자들에게 비즈니스 가치 기여에 대한 더 큰 확신을 제공할 것이다.

핵심 온라인 부문에서 UBS는 Entain이 유기적 성장으로 돌아왔다고 관찰한다. 이러한 개선은 더 강력한 고객 유지 지표에 의해 뒷받침된다.

UBS는 온라인 매출이 2025년에 6% 성장할 것으로 예상하며, 이는 중간 한 자릿수 성장에 대한 가이던스를 상회한다.

2025년부터 2029년까지 온라인 순 게임 매출은 연평균 7%의 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 운영 레버리지와 비용 절감에 의해 뒷받침되어 EBITDA 성장률은 12%에 이를 수 있다.

자유 현금 흐름 창출도 크게 변화할 것으로 예상된다. UBS는 Entain이 2025년 약 £90백만의 마이너스 FCF에서 2028년까지 약 £640백만으로 전환될 것으로 추정하며, 이는 £700백만의 변화를 의미한다. 이러한 증가는 유기적 EBITDA 성장, DPA 지불 종료, BetMGM의 배당금 기여에서 비롯될 것으로 예상된다.

UBS는 현금 흐름 할인 모델을 사용하여 주식을 평가하고 목표가를 이전 추정치보다 12% 상승한 920p로 상향 조정했다. 수정된 밸류에이션은 더 높은 수익 전망과 터미널 성장률을 2.0%에서 2.25%로 상향 조정한 것을 반영한다.

UBS에 따르면 Entain은 현재 경쟁사 대비 약 20% 할인된 가격에 거래되고 있으며, 밸류에이션 대비 가장 높은 수준의 수익 성장을 제공한다.

"우리는 Entain 온라인과 BetMGM에 대한 가이던스 상향을 통해 상반기 거래에서 촉매제를 본다"고 중개사는 말했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.