Investing.com — 골드만삭스가 예상보다 낮은 관세, 경제 성장 개선, 그리고 경기 침체 위험 감소를 바탕으로 S&P 500 목표치와 수익 전망을 상향 조정했다.

이 은행은 이제 연말까지 벤치마크 지수가 6100에 도달하고 12개월 내에 6500에 이를 것으로 전망하며, 이는 이전 전망치인 5900과 6200에서 상향된 수치다.

월스트리트 금융기관은 2025년과 2026년 S&P 500 주당순이익(EPS) 성장률 전망치를 두 해 모두 7%로 상향 조정했으며, 이는 이전 전망치인 3%와 6%에서 상향된 것이다. 이러한 수정된 전망은 "예상보다 좋은 2025년 1분기 실적과 향후 분기에 더 강력한 미국 경제 성장 전망"을 반영한다.

골드만삭스는 이제 2025년 미국 실질 GDP가 4분기 대비 4분기 기준으로 1% 성장할 것으로 예상하며, 이는 이전 추정치의 두 배에 해당한다.

밸류에이션도 상향 조정되었다. 12개월 선행 주가수익비율(P/E) 전망치는 19.5배에서 20.4배로 상향되었으며, 현재 주가수익비율은 21배로 1990년 이후 90번째 백분위수에 위치해 있다.

그러나 골드만삭스 전략가들은 "이미 낙관적인 경제 성장 전망에 대한 시장 가격 책정"과 "경제 및 수익 성장 둔화의 규모에 관한 불확실성"이 추가적인 멀티플 확장을 제한할 수 있다고 지적했다.

투자자 포지셔닝은 여전히 가벼운 상태로, 골드만삭스는 이를 단기 수익에 긍정적인 요소로 보고 있다. 최근 미국 주식 심리 지표는 -1.5 표준편차를 기록했으며, 이는 "일반적으로 이후 2-8주 동안 S&P 500의 평균 이상 수익률을 나타낸다."

데이비드 J. 코스틴이 이끄는 전략가들은 "헤지 펀드 순 레버리지와 시스템적 펀드 주식 익스포저는 최근 역사와 비교해 특히 낮은 수준을 유지하고 있다"고 덧붙였다.

낙관적인 수정에도 불구하고, 골드만삭스는 실효 관세율이 2025년에 13퍼센트포인트 상승할 것으로 예상했다. 한편, 12개월 경기 침체 확률은 45%에서 35%로 하향 조정했다.

이러한 배경에서, 이 은행은 계속해서 높은 가격 결정력을 가진 주식을 추천하며, 전략가들은 "일반적으로 수익 마진이 약화되는 환경에서 낮은 가격 결정력을 가진 주식보다 더 나은 성과를 보인다"고 언급하며, 안정적인 매출총이익률을 가진 기업에 대한 익스포저를 권장했다.

기술 분야에서 골드만삭스는 AI 관련 주식이 반등할 것으로 예상하며, 최근의 약세가 수익 성장 전망과 AI 관련 투자가 강세를 유지하는 가운데 발생했다고 지적했다. 이 은행은 AI 애플리케이션에서 수익을 창출하는 기업에 대해 긍정적인 견해를 유지하며, 이들의 유리한 위험/보상 프로필을 강조했다.

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