Investing.com — 미국 시장이 수년간 우위를 점해온 가운데, JP모건의 전략가 미슬라브 마테이카는 월요일 보고서에서 여러 오랜 가정들이 변화하고 있으며, 이로 인해 국제 시장에 유리한 방향으로 균형이 기울어질 수 있다고 밝혔다.

마테이카는 "올해 초부터 미국 시장의 부진이 장기적 하락세의 시작인지가 관건"이라고 언급하며, 미국이 2010년 이후 주로 이른바 ’매그니피센트 세븐’ 기술주에 힘입어 크게 앞서왔다고 설명했다.

그러나 그는 이러한 추세를 뒷받침했던 호재들이 약해지고 있을 수 있다고 덧붙였다.

마테이카에 따르면 미국 시장의 초과 성과 중 40% 이상이 매그니피센트 세븐 덕분이었으며, "AI가 대중화되는 세계에서 이들이 더 이상 예외적이지 않을 수 있다"고 말했다.

그는 특히 JP모건이 현재 예측하는 미국 경기 침체가 현실화될 경우 "투자 자본 수익률이 기대에 미치지 못할 수 있다"고 경고했다.

"미국 기술주는 이제 독립적이기에는 너무 커졌으며," 광고와 소비 지출과 같은 경기 순환적 섹터와 여전히 연결되어 있다고 그는 지적했다.

마테이카는 또한 미국 달러의 미래 강세에 의문을 제기했다. 그는 "실질 금리 차이가 좁아지고 연준의 신뢰성이 시험받는다면, 과거처럼 안전자산으로서의 역할이 약화될 수 있다"고 말했다.

반면, 그는 유럽의 구조적 역풍이 완화되고 있다고 본다. "독일의 경기 부양책은 잠재적으로 변혁적"이라고 그는 적었으며, 그 규모가 GDP의 20%에 달한다고 언급했다.

또한 중국이 더 의미 있는 재정 부양책을 제공할 수 있으며, 러시아-우크라이나 휴전 시 에너지 가격 하락이 유럽에 이익이 될 수 있다고 분석가는 말했다.

미국이 현재 세계 나머지 지역보다 43% 프리미엄에 거래되고 있다는 점을 고려할 때, 마테이카는 "글로벌 심리가 개선된다면 국제 시장의 위험-보상 비율이 긍정적인 방향으로 비대칭적일 수 있다"고 주장했다.

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